Dolar / Yen Yorumları

Dünkü ve bugünkü seansta açılışından beri 120,40 seviyesine kadar çok belirgin bir düşüş momentumu yakalamış Dolar/yen paritesinin bu hareketi yapması için iyi nedenleri vardı. Öncelikle Dolar faizleri ve hisse senedi piyasalarında oluşan eş zamanlı gerilemeler paritenin düşüşüne ön ayak oldu. Diğer yandan Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen faizlerini yükseltici etkiye sahip olması ve verilerin ekonomi ve finansal durumla ilgili olumlu görüntüsü paritenin ilerleyen günlerde baskı altında kalmasına neden olabilir. Bugün hisselerde bir miktar toparlanma görülür ve bu durum beraberinde Dolar/yen paritesinin de yukarı yönlü etkilenmesine neden olur. Bu durumda isterseniz gün içindeki düşüşleri bekleyip alım yapabilirsiniz, isterseniz seans sonuna doğru yaşanacağını düşündüğüm yükselişi bekleyip kısa metrajlı satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Hisse senedi piyasaları Dolar/yen paritesine kılavuz olmaya devam ediyor. Hisse senetlerinde yaşanan düşüşlerin etkisiyle Dolar faizlerinin de düşmüş olduğu gerçeği Dolar/yen paritesinde satış baskısına neden olması ve aynı zamanda Japonya’dan açıklanan Yen olumlu verileri Yen’in değer kazanması için yeterli gözüküyor. Bu sabah saatlerinde özellikle Çin ekonomisiyle ilgili tedirginlerin artmış olmasıyla da değer kazanan Yen’in 122,70 seviyesindeki desteğini kırdığını dün itibarıyla teyit etti. Bu durum aynı seviyesinin direnç olmasına neden olabilir ve ilerleyen günlerde yeni hedef 121,30 olur. Bu noktada eğer senaryolarda bir değişiklik olmazsa, 122,70 civarına kadar oluşabilecek yükselişlerde satış denemeleri yapmak gerekebilir.

Japonya’da faizlerdeki düşüş sürecinin yavaşlamış olmasının ardından oluşması muhtemel yükselişler Dolar/yen paritesi üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Elbette bu tür gelişmeler son günlerde Japonya’dan açıklanan Yen olumlu verilerin de etkisiyle oluşmuş olsa da aynı zamanda Dolar faizlerindeki gerileme bu oluşumu destekleyen ana faktör olarak kalmaya devam etti. Bu noktada hisse senedi piyasalarındaki gelişmeler kılavuz olabilir. Eğer hisse senedi piyasalarının düşüşleri devam eder ve bunlar Dolar faizlerinin olası yükselişine bağlanmazsa, o zaman Dolar/yen paritesinin düşüşü oldukça belirginlik kazanıyor. Ancak eğer Dolar faizleri yükselirken hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam etmesi Dolar/yen paritesinin belirgin şekilde yükselmesine neden olacaktır. Son zamanlarda sıkışık süreç takip eden Dolar/yen paritesinin ilerleyen günlerde volatilitesinde artışın oluşacağına işaret olabilir. Bu nedenle yukarıda açıkladığım gibi sadece faiz piyasalarına değil aynı zamanda faizlerin hisselerle etkileşimine bakarak karar vermek gerekecek.

Düşen hisse senetleri ve beraberinde düşen emtia ve Dolar faizleri genel olarak Dolar/yen paritesi üzerinde satış baskısının artmasına neden oluyordu. Bu sabah saatlerinde Yunanistan’dan çıkan “Hayır” sonucuna bağlı olarak gerileyen hisse senedi piyasaları beraberinde Dolar/yen paritesinin de düşüşle yeni haftaya açılmasına neden oldu. Burada dikkat edilmesi gereken çok önemli bir husus var: Eğer Euro/dolar paritesi gerçekten Yunanistan meselesiyle birlikte düşüyorsa, o zaman Dolar/yen paritesinin düşüşü Yunanistan’daki gelişmelere bağlı olarak yaşanan bir düşüş olmamalı. Bu noktada hisse senedi piyasalarındaki düşüş süreci ve buna bağlı olarak Dolar faizlerinin de düşme ihtimalinin piyasa tarafından beklendiğini öne sürmek mümkün. İşte tam bu noktada Japonya’dan açıklanacak ekonomik veriler daha da önem kazanıyor. Eğer Japonya’dan bu hafta içinde açıklanacak ekonomik veriler Yen olumlu açıklanırsa, paritenin yatay seyri aşağı yönlü olarak kırılır. Eğer Japonya’dan açıklanacak ekonomik veriler Yen olumsuz gelirse, o zaman paritenin hafta başında bir miktar daha gerilemesinin ardından yükselişler gecikmeyecektir.

ABD’den açıklanan ve gelecekle ilgili beklentileri yansıtan verilerin Dolar olumsuz olup, geçmişi yansıtan verilerin Dolar olumlu olması Dolar faizlerindeki düşüşünü açıklıyor. Ne var ki bu durum Dolar/yen paritesinin henüz gerilemekten uzak davranışını açıklanıyor. Dün paritede bir gerileme olabilir diye düşünürken, bunun gerçekleşmemiş olması ve Dolar faizlerinin aynı yerde kalmış olması Dolar’ın Yen karşısında gecikmeli olarak bir miktar düşmesine neden olabilir.

Dünkü seansta yükselen Dolar faizlerinin ABD’den açıklanan Dolar olumlu verilerle yükselmiş olması Dolar/yen paritesinin de yükselişini tetikledi. Ancak dün ABD’den açıklanan ISM fiyat endeksindeki düşüş, bugün Dolar faizlerinde aşağı yönlü dalgalanmaya neden olabilecek şekilde algılandı. Bu nedenle eğer Dolar faizlerinde dalgalanma oluşacaksa, o halde Dolar/yen paritesinin dünkü yükselişinin ardından biraz daha yükseliş olursa, aşağı yönlü bir satış tepkisinin gelmesi gecikmeyecektir. İşte biz de bu dalgalanmalarda yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirebiliriz.