Dolar / Yen Yorumları

Dünkü seansta Dolar faizlerinin düşen hisse senetleriyle birlikte gerilemiş olması Dolar/Yen paritesinin düşüşü için çok geçeli bir neden iken, bu sabah paritede yaşanan yükselişin ardında da Japonya’dan açıklanan parasal veriler var. Bugün açıklanacak nakit akış verilerinin de Yen’e çok faydası olmayacağı düşünüldüğünden paritedeki yükseliş belirginleşerek devam ediyor. Bu noktada seans içinde Japonya’dan açıklanacak nakit akış verilerini izlemek gerekir çünkü bu veriler enflasyonist etkilerin ne denli belirgin olacağıyla ilgili verilerdir. Eğer nakit akışları hem bonolarda ve hem de hisselerde bir süredir olduğu gibi yükselmeye devam ederse, paritenin yükselmeye deva etmesi mümkün olur. Bu bağlamda paritenin düşüşlerini alım fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olur ancak olası alış pozisyonlarını çok uzun süre taşımamak da gerekir.

Dolar faizlerinin yükselmiş olmasının ardından bir ara yükselen Dolar/yen paritesinin, hisse senedi piyasalarının baskı altında kalmasıyla faizlerin yeniden gerileyebileceği riski Dolar/yen paritesi üzerinde satış baskısı yaratıyor. Bu baskının ilerleyen günlerde de devam edebilecek olma ihtimali varlığını koruyor olsa da Çin’de yaşanan gelişmeler, Japon ekonomisinin de olumsuz bir gidişat içine sürüklenebileceğine işaret ediyor. Bunu dün açıklanan sermaye harcamaları verilerinin beklentilerin altında kalmış olmasıyla görmek mümkün. Bu bağlamda bakıldığında paritenin seans içindeki yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Yeni haftaya Jackson Hole toplantısından gelen haberlerle gerileyerek başlayan Dolar/yen yaptığı bu hareketini Dolar faizlerinin olası gerilemesine bağlı olarak sürdürüyor. Seans içinde Dolar faizlerinin tam olarak ne yapacağı daha da belirgin hale gelecek ancak görünen o ki, bu sabah faizlerde yaşanan düşüş tam olarak kendini belli edene kadar dalgalanmalar oluşacağından, seans içinde paritenin yükselme ihtimali de mevcut. Bunun temel nedeni bu sabah saatlerde Japonya’dan gelen sanayi üretimi verileri beklentilerin oldukça altında ve Yen olumsuz olarak açıklandı. Bu gece geç saatlerde açıklanacak diğer Japonya verileri gelene kadar paritenin genel olarak yatay hareket edebileceğini söylemek mümkün. Eğer bu veriler çok fazla Yen olumsuz gelmez veya Yen olumlu açıklanırsa, paritenin yükselişleri açık bir satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dün Dolar faizlerinin hisse senedi piyasalarıyla birlikte yükseliyor olması Dolar/yen paritesinin yükselmeye devam etmesi için çok geçerli bir nedendi. Bugünse fürum farklı gözüküyor. Dolar faizlerini yükselişini tamamlamış gözükürken, hisse senedi piyasalarında bir miktar satış denekleri olabilir. Bu durum da dünkü hareketin bir kısmının geri çekilmesi anlamına gelebilir. Diğer yandan Japonya’dan açıklanan son ekonomik verilerin Yen olumlu olması ve perakende sektöründe hareketlenmenin enflasyon verilerinin beklenenden daha Yen olumlu gelmiş olması paritenin yükselişini sınırlandırabilir. Bu durumda yükselişlerde satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Yükselen Dolar faizleri ve hisse senetleri, bir arada olunca Dolar/yen paritesinin yükselişi neredeyse kaçınılmaz oluyor. Öte Yandan Japonya’dan açıklanan nakit akışı verilerine bakıldığında, hem hisselere, hem de bonolara olan para akışının hala durmadığını gözlemliyoruz. Uzun bir süreden beri bu nakit akışının devam ediyor olması, Japonya’nın genişleyici para politikansın devamını çağrıştırıyor. Bu da Dolar’ın daha da değer kazanması için bir neden olarak görülebilir. Bu noktada teknik olarak 121 civarındaki direnç seviyelerinin test edilebileceğini düşündüğümden, düşüşlerde alım yapmak faydalı olabilir.

Dolar faizlerinin yükselmiş olup aynı zamanda hisse senedi piyasalarının bugün itibarıyla yükselmeye başlamış olması genel havanın geçen haftakine yaklaşmaya başlamış olmasıyla Dolar/yen paritesinde de yükselişler görülmekte. Diğer yandan Japonya’dan açıklanan verilerin geneline bakıldığında ve Asya’da baş gösteren durgunluk düşünüldüğünde Japonya Merkez Bankasının para basmaya devam edecek olması Yen’in zayıflamasına neden olabiliyor. FED’in Eylül ayında faiz artırımı yapmayacak olduğu artık neredeyse kabul gören bir beklenti olduğundan artık Aralık ayında faiz artırmak için nedenler daha da belirginleşti. Bu da paritenin dalgalı seanslar eşliğinde bir süre 121 seviyesine kadar yükselmesine neden olabilir. Bu ortamda düşüşlerde alım yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.