Dolar / Yen Yorumları

Asya ekonomilerinin geneline yayılan ekonomik yavaşlama süreci Japon ekonomisinin de bu durumdan olumsuz etkilenebileceğini gösteriyor. Bu zaten bir süredir devam eden bir gelişme olup aynı süreçte Dolar faizlerinin yükselecek olması paritenin yükselişini açıklıyor. Dünkü seansta ABD’den açıklanan ekonomik veriler hizmet sektörünün belirgin şekilde büyüdüğünü göstermiş olması Fed’in faiz artırımına bir adım daha yaklaşmasına neden oldu. Bu gelişme beraberinde Dolar faizlerinin de yükselmesine neden olunca parite yükselmiş oldu Bu noktada hisse senedi piyasalarının çok az yükselmiş olmasına ve Dolar faizlerinin önceden yükseldiği seviyelerin çok altında kaldığına da dikkat çekmek gerekiyor. Bu iki durum paritenin dünkü yükselişi ardından bugün bir miktar gerilemesine neden olabilir. Özellikle ABD’den açıklanacak iştiham verileri bugün ve yarın olumsuz açıklanacak olursa, o zaman paritenin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilmelidir.

Dolar faizlerinin yükselmesi ve hisse senedi piyasalarında görülen düşüşlerin sınırlı kalması Dolar/yen paritesinin düşüşlerini sınırladığı gibi yükselmesine de neden olabiliyor. Bu durumunun bugün Japonya’dan açıklanan satın alma endeksinin Yen olumlu gelmesi ve ABD’den olumlu gelebilecek hizmet sektörü ISM verileriyle değerlendirildiğinde paritenin son iki hafta içinde olduğu gibi SINIRLI ve sıkışık hareket edebileceğine ışık tutmaktadır.

Dün ABD’den açıklanmış ekonomik verilerin Dolar olumsuz görünümüne rağmen Dolar/yen paritesinin düşüşlere direniyor olması hisse senedi piyasalarının hala alıcılı olmasına ve Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin de bozulmasından kaynaklanıyor. Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan nakit gelirlerinin düştüğünün görülmesi Yen’in olası yükselişini geciktirebilir. Burada asıl faktör Dolar faizleri olduğundan hareket ederek düşünecek olursak bugün ve haftanın ilerleyen seanslarında ABD’den açıklanacak ekonomik veriler eğer Dolar faizlerinin düşüşünün devamını gerektirecek nitelikte olursa, o zaman paritenin yükselişlerini satış fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir. Küresel bazda verilerin olumsuz olması ABD’nin olumlu ayrışma kabiliyetini azalttığından yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan araç satış verileri düşük olsa da imalat sektörü satın alma müdürleri endeksinin sektörde büyümenin devam ettiğine işaret etmesi Yen açısından olumlu bir durum. Hisse senedi piyasalarının zayıflayabilecek olması beraberinde Dolar faizlerinin de gerilemesine neden olabileceğinden genel görünüm şimdilik Dolar/yen paritesinin yükselişlerde satılması gerektiğini gösteriyor. Bugün ABD’den açıklanacak ve açıklanması sonrasında Dolar faizlerini belirgin şekilde etkileyecek tarzda önemli veriler var. ABD’nin ISM imalat sektörü verilerinin alt endekslerinden istihdam ve enflasyon verileri eğer faizlerin Eylül ayında yükseltilebileceğine dair bir sinyal vermeyecek şekilde gelirse, o zaman paritenin yükselişlerini satış fırsatı olarak değerlendirmek gerekir. Bunun için bakılması gereken olgular, enflasyon endeksinin yavaşlaması ve istihdamın azalmasıdır. ISM verileri buna işaret ederse yükselişlerde satış yapmaktan çekinmemek gerekir. Zira bence her durumda Fed faizleri Eylül’de değil Aralık’ta artırmaya başlayacak. Bunu bilen piyasa oyuncuları satış yapmak için fırsat kollayacaktır.

Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin geneli bu hafta içinde Yen olumlu bir resim çizdi. En son bugün açıklanan inşaat başlangıçları ve inşaat siparişleri verisi ilerleyen haftalarda bu sektörün oldukça iyi performans gösterebileceğine işaret ediyor. Bu durum paritenin yükselişini sınırlandırmasıyla etkisini gösterdi. Dolar faizlerinin yükselişinin durmasıyla birlikte daha belirgin bir gerileme olabileceğinden bugünkü seansta Dolar faizlerini izlemekte fayda var. Aynı şekilde hisse senedi piyasalarında da gelişmelerin faizleri etkileyebilecek olması paritenin nasıl bir hareket yapacağına dair bir kılavuz olabilir. Benim tahminim Dolar faizlerinde hisse senetlerine bağlı bir gerileme olacağından Dolar/yen paritesinin yükselişlerini satış fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olabilir.

Bu sabah saatlerinde açıklanan nakit akış verileri para akışının bono ve hisselere doğru gittiğini teyit etti. Bu durum kendi başına değerlendirildiğinde Yen'in düşmesi için yeterli. Öte yandan Dolar faizlerinin az da olsa yukarıda olması beraberinde paritenin biraz daha yükselmesi için yer bırakıyor. Ancak bütün bunlara rağmen Dolar/yen paritesinin geçen iki seanstan beri belirgin şekilde yükselmiş olması bugünden itibaren oluşabilecek yükselişlerin sınırlanmasına neden olabilir. Bu nedenle 124,50 civarlarında satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.