Dolar / Türk Lirası Yorumları

Hafta sonuna girerken terör saldırısına uğramış bir Türkiye ve Dolar olumlu ekonomik verilerin açıklandığı bir ABD ortadayken yatırımcıların TL alarak hafta sonuna girmelerini beklemek doğru olmaz. Her ne kadar TL faizleri yükselme eğiliminde olsa da yaşanan diğer gelişmeler TL’nin güçlenmesinin önünde olur. Eğer bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verileri beklentilerden çok olumsuz gelmezse, kurun kısa aralıklarla düşmesinin ardından yeniden 2,98’e kadar yükselmesi muhtemel gözüküyor.

Dün Ankara’da yaşanan saldırıların piyasalara etkisi, Türkiye’nin yaşanan gelişmeler karşısında nasıl bir tepki vereceğine göre kendisini gösterecek. Jeopolitik gelişmeler Türkiye’nin savaşa girmesini zorlarken, böyle bir gelişme üzerinden kur tahmini yapmak istemiyorum. Asıl olan uzun bir süredir TCMB’nin faizleri artırmamasına karşın piyasanın faizleri yükseltmiş olması hala TL’nin değer kaybetmesinin önüne geçebilmekte. Türkiye’de M1 para arzının azalmış olması ve aynı süreçte TL mevduatlarının döviz mevduatlarına (DTH) göre yükselmiş olması insanların TL faiz yükselişinden memnun olduğunu gösteriyor. Üstelik son zamanlarda DTH’lerde görülen yükselişe rağmen sepet kurun çok fazla artmamış olması da TL’ye olan güvenin oluşmaya başladığını gösteriyor. Bu arada FED’in parasal sıkılaştırmayla ilgili geri adım atabilecek olmasının beklentisi ve buna bağlı olarak gelişmekte olan piyasalara para girişlerin de artabilecek olması, Türkiye’ye özel risklerin artmasına karşın TL’nin değer kayıplarının önüne geçebilir. Her ne kadar yükselişler bugünlük satış için fırsat olabilecek olsa da jeopolitik gelişmeleri yakından takip etmek ve ona göre pozisyon taşımaya devam etmek gerekmekte. Ancak benim düşüncem kısa metrajlı satış pozisyonları taşımak üzere yükselişleri beklemenin daha doğru olacağıdır.

Suriye sınırında yaşanan jeopolitik gelişmelerin Türkiye’nin savaş riskiyle karşı karşıya olduğunu göstermesi ve iç siyasette yaşanan gelişmeler TL’nin değer kaybetmesine neden oluyor. Öte yandan Türkiye’nin ekonomik büyüme potansiyeli değerlendirildiğinde, bu konuyla ilgili beklentiler olumlu olmaya devam ederken, geçen sene yaşanan büyümenin daha çok enflasyon nedeniyle artan fiyatlarla da beslendiğini görmek gerekiyor. Bu nedenle bugün bir veri açıklanmayacak olsa da yarın açıklanacak beklenti anketleri reel büyümenin de ne kadar olabileceğiyle ilgili bir fikir verecektir. Bugünse daha çok Fed tutanaklarının ön planda olacağı ve TL’deki dalgalanmanın Dolar’ın uluslararası piyasalardaki performansına ve Türkiye sınırındaki jeopolitik gelişmelere göre yön bulacağını düşünüyorum. Bu unsurlara göre Dolar’ın bugünkü seansta 3’e yaklaşması ve hatta belki de üzerine çıkmasına neden olabilir. Ancak bu seviyelerden satışların gelmesi de gecikmeyeceğinden satış yapmak üzere yükselişlerden faydalanılabilir.

Dün Türkiye’den açıklanan işsizlik verilerinin çok olumlu bir gelişmeye işaret etmeyişi TL’nin değer kazanmasına engel olurken, Dolar’ın uluslar arası piyasalarda değer kazanması Dolar/TL paritesinin çok fazla gerileme imkanı bulmaksızın yükselmesine neden oldu. Diğer yandan Türkiye’nin Suriye’de kara harekâtı yapma ihtimalinin arttığı bir dönemde kurun düşüşleri elbette sınırlı kalır. Türkiye’den açıklanacak ekonomik göstergelerin ümit vadedercesine TL olumlu açıklanacağını beklememek gerekir. Ne var ki Dolar’ın uluslar arası piyasalarda hemen değer kazanmayabilecek olduğu da bir başka belirgin beklenti olarak karşımızdayken, Dolar/TL’nin bugün ve ilerleyen günlerde bir miktar daha yükselebileceğini söylemek mümkün. Bu nedenle kısa vadede oluşabilecek gerilemeler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Geçen hafta Türkiye’den açıklanan ekonomik verilerin genelinde olumsuz bir gelişmeye rastlanmazken aynı süreçte uluslar arası piyasalarda Dolar’ın gerilemesi ve TL faizlerinin yükselişi, Dolar/TL kurunun yükselişlerini sınırlandırmıştı. Bu hafta Dolar’ın yeniden haftaya yükselerek açılmasının ardından TL faizlerindeki yüksekliğin etkisi ve jeopolitik gelişmelerin Türkiye’yi destekleyici özelliği TL’nin güçlenmesine neden oluyor. Hafta içinde Dolar’ın uluslararası piyasalarda yatay kalmasını bekleyebiliriz ancak TL’nin de baskı altına girmesinin ilerleyen günlerde belirginleşecek olması bugün ve hafta içindeki yaşanacak olası gerilemeleri alım için uygun kılmakta. Bugün Türkiye’den açıklanacak işsizlik verilerinin olumlu gelmeyebilecek olmasıysa seans içindeki kurdaki düşüşün alım fırsatı olması açısından bir başka nedeni oluşturuyor.

Dün açıklanan cari açık (ödemeler dengesi) verisinin beklentiler dahilinde gelmesi öngörülen ekonomik büyüme rakamlarında şimdilik bir sapma olmayabileceği olasılığını güçlendirdi. Bu durum TL olumlu bir gelişmeyken aynı zamanda dünyada yaşanan çalkantılarla gerileyen hisse senedi piyasaları dün açıklanan verilerin olumlu etkisinin ertelenmesine neden oldu. Öte yandan Fed başkanı Yellen’ın yaptığı açıklamalarda gerektiğinde parasal genişlemeye devam edebileceğini söylemiş olması Dolar olumsuz ve hisse senedi piyasalarını yükseltici bir etkiye sahip olduğundan bugünkü seansta kurda yaşanabilecek yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.