Dolar / Türk Lirası Yorumları

Dolar’ın uluslararası piyasalarda satış baskısı altında olmasıyla seans içinde gerilemeye devam eden Dolar kuru gelen tepki alımlarıyla yükselerek günü açıldığı seviyelerde kapattı. Bugüne geldiğimizde ABD’den açıklanacak tarım dışı istihdam verileri beklentilerden çok olumsuz gelmezse, Dolar’ın uluslararası piyasalarda değer kazanabilecek olması kurun da yükselmesini tetikleyebilir. Bu nedenle ABD’nin verileri olumsuz gelmediği sürece kurun düşüşlerinde alım denemeleri yapmak doğru olabilir.

Dün beklentilerin üzerinde açıklanan enflasyon verilerimizin normal şartlarda Dolar/TL’nin yükselmesine neden olması gerekirken, Dolar’ın uluslararası piyasalarda baskı altında olması kurun düşmesine neden oldu. Bu düşüş sürecinde TL faizlerinin bir miktar yükselmemiş olmasının da payı var. Zaten bu nedenle seans içinde kurun düşmesini takiben yükseleceğini düşünürken, Dolar’ın uluslararası piyasalarda ısrarla geriliyor olması paritedeki yükselişin önüne geçti. Bugüne geldiğimizde ne gelişmekte olan piyasalara para girişi oluyor ne de Dolar devam eden bir satış baskısı altında. Bu nedenle dünkü TL olumsuz enflasyon verilerin ardından bugünkü seansta düşüşler yine alım denemeleri için uygun olabilir.

Bugün Türkiye’den çok tartışılan enflasyon verileri açıklanacak. Eğer enflasyon beklentilerin altında açıklanırsa TCMB’nin faiz politikası ve küresel ekonomiyle olan uyumluluğu açıklanır ancak eğer beklentilerin üzerinde açıklanacak olursa, Dolar/TL paritesinin son birkaç günden beri Dolar’ın uluslararası piyasalardaki düşüşüne bağlı olarak düşmesinin ardından toparlanabilir. Bu noktada Dolar’ın bugünkü seansta uluslararası piyasalarda nasıl performans göstereceğinden çok Türkiye dinamiklerine göre hareket etmek doğru olacaktır. Enflasyon düşmediği sürece mevcut para politikası Dolar/TL’nin düşüşüne engeldir. Ancak ilerleyen günlerde petrolün yükselişi ve bunu sayesinde gelişmekte olan piyasalara para girişinin artabilecek olması işi tersine çevirebilir. Bunu ilerleyen günlerde takip edeceğiz. Şimdiden bir not olarak tutunuz.

Dolar faizlerinin gerilemiş olması ve küresel hisse senedi piyasalarında yükseliş Dolar’ın uluslar arası piyasalarda gerilemesine neden olunca Dolar/TL paritesinin kısa vadedeki gerilemesi belirginleşti. Dün Türkiye PMI endeksinin aralık ayındaki seviyelerine gerilemiş olması sekterdeki büyümenin sadece yavaşladığına işaret etti. Bu kötü bir veri değildir. Ancak asıl önemli olan yarın açıklanacak enflasyon verileri ama onun da öncesinde bugün açıklanacak geçici dış ticaret dengesi verileri önemli olacak. Eğer bu veriler olumlu gelmeye devam ederse kur düşme sürecine devam eder ancak en küçük bir olumsuzluk, Türkiye’nin içinde bulunduğu jeopolitik şartlar nedeniyle kurun yükselmesini geciktirmeyecektir. Bu nedenle verilere duyarlı olunuz.

Bu hafta Türkiye’de enflasyonun değerlendirileceği bir hafta olacağından Türk Lirası faizlerindeki gelişmeler oldukça yakından takip edilmeli. Son dönemde Türkiye’de enflasyonun kolaylıkla düşmeyebileceği yönündeki beklentiler, TCMB yetkililerince de dile getirilmekte. Kısa vadede enflasyonda bir gerileme olması için çok fazla nedenin olmaması, bugünlerde TL’nin Dolar karşısında değer kazanması için gerekli şartların ortadan kalkmasına neden oluyor. Özellikle Türkiye’nin doğusunda terör örgütlerine karşı meydana gelen şehir içi çatışmaları Türkiye’nin görüntüsünü daha da riskli hale soktuğundan ve aynı zamanda son dönemde küresel piyasalarda Türkiye yerine başka ekonomilere para akışının belirginleşmiş olması TL’nin düşebileceğini ve bu nedenle de düşüşlerde Dolar/TL paritesinde alım yapılabileceğini ortaya koyuyor.

Genel olarak yükseliş trendinde olmasına rağmen son iki gün içinde düşen TL faizlerine karşın Dolar faizlerinin de düşme eğiliminde olması TL’nin belirgin bir satış baskısında olmamasına neden oluyor. Asıl önemli olan gelişmekte olan piyasalara para akışının olması ve hatta belki de daha da önemli olarak petrol fiyatlarının yükselişi TL’nin değer kazanmasına neden oluyor. Normalde ekonomistler petrolün yükselişinin uzun vadede TL’nin değer kaybettireceğini düşünürler ve bu doğrudur ama bugünkü şartlarda petrolün yükselişi, gelişmekte olan piyasalara para girişi anlamına geldiğinden TL bu nedenlere bağlı olarak kısa ve orta vadeli olarak güçlenebilir. Öte yandan Dolar’ın da uluslar arası piyasalarda gerileyebileceğini düşündüğümüzde, kısa metrajlı alım yapmak için dünkü kapanış seviyelerinden çok daha aşağılarda alım yapmak üzere beklemek gerekir.