Dolar / Türk Lirası Yorumları

Afrin Harekâtın ikinci gününde gelen açıklamalar Türkiye’ye yönelik ulusal veya uluslararası siyasi bir riskinin olmadığı anlaşılıyor. Öte yandan kredi derecelendirme kurumu Fitch’in Türkiye notunda bir değişim yapmayacağı zaten beklenen bir şeyken görünümle de ilgili de değişim söyleminin olmayışı TL olumlu bir durum olarak değerlendirilebilir. Şu an TL üzerindeki riskin kısa süreceği söylenen Afrin operasyonun gerçekten kısa sürüp sürmeyeceğiyle ilgili gelişmeler ve sonraki süreçte Membiç Operasyonun ne zaman ve hangi şartlarda olacağıdır. Bunlar piyasanın önündeki konular olacağından ilerleyen süreçte TL’nin değer kazanması için TL faizlerinin yükselmeye devam etmesi gerek. Ancak bunun hemen değil çok yavaş bir şekilde olması durumunda TL değer kazanabilir. Zira ani TL faizi yükselişlerinin Türkiye’den para çıkışı olduğuna işaret eden bir durum olduğunu akıllardan çıkartmamak gerek. Öte yandan ABD’de ek bütçenin onaylanmamış olmasından dolayı Dolar endeksinin baskı altında kalabilecek olması kurdaki yükselişleri sınırlandırablir ancak kuru etkileyen asıl unsurların TL faizleri olmaya devam edeceğini akıldan çıkartmamak gerek.

TCMB’nin dün açıkladığı faiz kararı ve beraberinde gelen açıklamalar enflasyonun yükselmesi durumunda parasal sıkılaştırmadan kaçınmayacağını gösterdi. Bu açıklamayla değer kazanan TL ve aynı zamanda uluslararası piyasalarda düşen Dolar nedeniyle kurda bir miktar gerileme yaşandı. Bugün tam tersi bir durumla karşı karşıya kalabiliriz. Hafta sonu Türkiye’nin Suriye’ye müdahale etme riski ve Dolar’ın düşmesi beklenen emtia ve hisse senedi fiyatlarıyla değer kazanabilecek olması Dolar kurunun seans içindeki düşüşlerini alım fırsatı haline getirebilir.

Dolar kuru bir yandan ABD’den açıklanan Dolar olumlu veriler, diğer yandan Türkiye’nin Afrin operasyonuyla iliği olumlu haberler arasında sıkışarak bir yere gidemiyor. Bugün ABD’den açıklanacak verilerin önemli olduğu kadar TCMB’nin açıklayacağı faz kararı da çok önemli. Şayet TCMB faizlerde bir değişiklik yapar ya da yapacağına dair bir işaret verirse bu muhtemelen yukarı yönlü olacağı için TL olumlu olur ancak herhangi bir yükseltme yapacağına dair bir söylemde bulunmaz ve mevcut durumun devamına karar verirse o zaman TL’nin değer kazanması için bir neden kalmaz. Bu durumda gözler yeniden Türkiye’nin Afrin’e yapacağı harekata dönecektir. Ne var ki sonuçta yaşanacak olan bir askeri risk olduğundan bunun TL olumlu sonuçlanmasından bahsetmek zor olacaktır. Bu nedenle bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu olması durumda kurda seans içinde gerileme olursa düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir.

Hafta başından beri, Türkiye’den açıklanan verilerin TL olumsuz olması ve Türkiye’nin artan jeopolitik riskleri TL’nin dün de değer kaybetmesine neden oldu. Gözden kaçan bir gelişme var ki o da ABD’nin Afrin’le ilgili olarak stratejik bir hedefi olmadığıyla ilgili haberdi. Bu durumda aslında Türkiye’nin Afrin harekâtının bir risk olarak düşünülmüyor olması bugün beklentilerin aksine TL’nin güçlenmesine neden olabilir. Öte yandan yarın TCMB’nin vereceği faiz kararı da önemli. Eğer faizlerin yükselmeyeceği bugün de piyasa katılımcılarının genel kanısı olacaksa o zaman Dolar kurunun düşüşlerinde yavaşlama olabilir. Bu nedenle yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak faydalı olabilir ancak çok belirgin bir beklenti içinde olmaksızın açığa satış pozisyonları kısa aralıklarla kapatılmalıdır.

Dün kurda hafif yükseliş olabilir dedik ama Türkiye’nin yakın zaman içinde Suriye içlerine doğru yeni bir operasyon yapabilecek olduğunu açıklaması TL riskini artırdığı ve faizler yükselmediği için TL değer kaybetti. Bundan sonra TCMB’nin yapacağı faiz hamleleri önemli. Şayet faiz artırmayacak olursa ki asıl beklenti bu yönde, bu durumda TL’nin değer kaybetmesi muhtemel. Bu aşamada Dolar kurundaki düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. TL’yle ilgili olumlu bir süreç yakın zamanda yok.

Türkiye yeni haftaya jeopolitik risklerin ve açıklanacak enflasyon beklentileri verisinin gölgesinde başladı. ABD’de bugün tatil olması nedeniyle kurdaki hareketlenmelerin daha çok Türkiye özelindeki gelişmeler olacağı göz önünde bulundurulduğunda olası hareketin dar alanda gerçekleşmesi beklenir. Ancak geçen haftaki geri çekilmenin akabinde bugün 3,76’lı seviyelere doğru hareket etme ihtimalinin bir hayli yüksek olduğunu düşündüğümden düşüşlerde alım deneme yapmak uygun strateji olabilir.