Dolar / Türk Lirası Yorumları

Bugün Türkiye’den açıklanacak cari işlemler dengesi dışında Dolar kurunu etkileyecek bir veri yok. Piyasalar daha çok Afrin Harekâtıyla ilgili haberlere ve TL faizlerinin nasıl hareketlendiğine odaklanacak. Görünen o ki Dolar endeksinin yükselme eğilimini başlatmış olmasının etkisiyle geçen hafta yükselen Dolar kurunun bu hafta içinde bir miktar daha yükselmesi mümkün. ABD’den yarından itibaren açıklanacak ekonomik verileri geçen Cuma günü açıklanan ve kafa karıştıran istihdam verileri konusunda daha iyi fikir sahibi olunmasını sağlayacak. O zamana kadar kurda bu nedenle gelir çekilmeler görülebilir. Dolaysısıyla bugün eri çekilmeleri bekledikten sonra kısa metrajlı alım deneleri mütevazi kar alımları için uygun gözüküyor.

Bir süredir Türkiye’den para çıkışının devamı sonrasında Moody’s’in Türkiye’nin kredi notunu düşürmesi Dolar kurunun yükselmesine neden oldu. Bu gelişmeyle birlikte ilerleyen günlerde TL’nin uzun vadeli bonolarında yükseliş olmazsa kurdaki yükselişin 3,85’in üzerine devam etmesi mümkün olur. Bu nedenle 10 yıllık vadedeki hareketlenmeleri de takip etmekte fayda var. Dolar’ın uluslararası piyasalarda kısa vadede yükselebilecek olması da gündemdeyken açıklanan ekonomik veriler ve kur savaşlarına dair haberlerin bir süre sonra Dolar’ı düşürmesi gerekir ancak bu kısa vadede kolay değil. Bu nedenle hafta sonu Türkiye’nin artan jeopolitik riskleriyle beraber kurun da yükselmesi mümkün.

Artan enflasyon rakamları sonrasında TCMB’den açıklanan faiz kararında bir değişikliğin olmayışı TL’nin reel faizlerinde düşüşe neden olabileceği için kurda yükseliş gözlemlendi. Bu gelişmeler devam ederken Dolar endeksinin aşağı yönlü hareket etmiş olması kurdaki yükselişin TL’den çıkış olduğunun göstergesi olarak nitelendirilebilir. Hal böyle olunca ve ABD’den açıklanan ekonomik verilerde bir olumsuzluk gözlemlenmediği sürece Dolar kurunun düşüşleri alım fırsatı olarak kalmaya devam eder.

Türkiye’nin jeopolitik risklerinin azalmadığı bir dönemde TL faizlerindeki yükselişin yavaşlamış olması şimdilik Türkiye’deki likidite riskinin azalmış olduğunu gösteriyor. Bu nedenle gerileyen Dolar kuru aynı zamanda Dolar endeksinin de gerilemesiyle düşüşünü sürdürürken bu sürecin çok uzamayacağının düşünüyorum. Bugün TCMB’nin açıklayacağı faiz kararı şayet faizlerin ilerleyen dönemde artabileceğine dair bir beklenti yaratmazsa kurun düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dün açıklanan enflasyon verileri aylık bazda beklentilerin üzerinde geldiğinden yıllık bazda düşüş nispeten sınırlı kaldı. Enflasyonun yılın dördüncü ayında bu denli az gerilemiş olmasıysa yılsonu enflasyonunun tek haneli rakamlarda gelme olasılığını da iyiden iyiye azaltmış görünüyor. Bu beklentiye rağmen Dolar kurunun dünkü seansta yükselişinin ardından geri çekilmesi hem Dolar endeksinin gerilemiş olması hem de uzun vadeli TL faizlerinin yükselişinden kaynaklı. Yarınki TCMB faiz kararında bi değişiklik beklenmiyor olsa da piyasada faizlerin hem kısa hem de uzun vadede yükselebilecek olması kurun yükselişini bugünden itibaren engelleyebilir. Ancak jeopolitik gelişmeler ve enflasyon beklentisinin ağır basmaya devamı TL’nin kolaylıkla güçlenmesine engel olacaktır. Bu nedenle kısa vadeli geri çekilmelerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Bu aralar Türkiye’den para çıkışının az olması TL’nin değerinin yavaş gerilemesine neden oluyor. Öte yandan Dolar endeksinin yukarı yönlü hareketi ve Afrin’le ilgili gelişmelerin harekatın son bulmaktan çok uzak olduğunu göstermesi TL’nin değerinin en azından enflasyon kadar düşeceğini gösteriyor. Hal böyleyken bugün Türkiye’den açıklanan enflasyon rakamları bu açıdan geleceğe yönelik beklentileri bir hayli etkiler. Açıklanan enflasyon verisi bir önceki veriden daha düşük geldiğinden geçen bir ay içindeki sepet kur üzerinden yeniden bir değerlendirme yapılacak olursa ve Dolar endeksinin yükselme sürecinde olduğu kabul edilirse o zaman Dolar’daki yükselişin nispeten yavaş devam edeceğini söylemek mümkün. Bu nedenle kısa metrajlı düşüşlerde alım yapmak para kazanırdır.