Altın Yorumları

Dolar’ın gerilediği bir süreçte altının yeniden 1100 Dolar sınırına kadar yükseldiğine şahit oluyoruz. Dolar ve altın arasındaki bu yakın ilişkinin bugünlerde de devam etmesi mümkün. Zira Dolar faizlerinin son günlerde yeterince yükselmemiş olması ve Fed’in faiz artırımı konusunda hala açık bir tavır sergilememiş olması altının düşüşlerini engeller. Bu noktada Fed’in de istediğini yapıp kendi değerlendirmemizi kendimiz yapacak olursak ve bu değerlendirmeyi istihdam ve enflasyon kıstasından yaparsak, o zaman altının yükselmesi için nedenlerin olduğunu görebiliriz. İstifhamda bir gerileme yok ama yükseliş de yok. Bu arada enflasyon baskıları henüz oluşmuş değil. Aksine deflasyonist baskılar var. Bu durumda Dolar faizlerinin yükselmesi zaman alacağından Dolar olumsuz gelebilecek her veri altının yükselişine neden olabilir.

Dünden beri hem İngiltere’den hem de ABD’de düşen emtia fiyatlarının enflasyon beklentileri üzerindeki etkisi konuşuluyor. Bunun nedeni sanki bu ülkelerin merkez bankaları bir arada olup faiz artırmak için aslında nedenlerin olabileceğine dair konuları yatırımcı halkına anlatmak gibi görülüyor. Durum bu olunca faizlerin artabileceğine dair beklentiler de elbette yükseliyor. Bu gelişmelerin altını baskı altında tuttuğunu ve bu durumun bir süre daha devam edebileceğini öngörmek mümkün. Ne var ki son günlerde baskı altında kalmış altının Doların olası bir gerilemesiyle birlikte yükselmeyi beklediğini de belirtmek isterim. Bu nedenle düşüşleri alım fırsatı olarak kullanmak faydalı olabilir.

Fed ve İngiltere Merkez Bankası’nın (İMB) yakın bir süreçte faiz artırabilecek olması açıklanan hizmet sektörü büyüme verilerine yansıyınca yükselen Dolar karşısında altının yapabilecek pek bir şeyi yok. Bir de buna ek olarak emtia fiyatlarında yaşanan düşüş sürecinin devam ediyor olması ve fiyat endeksi verilerinin de düşmesi altının başını yukarı çevirmesine engel oluyor. Bu gelişmeler dikkate alındığında bugüne kadar altının neden düştüğü açıklanabilir ancak ne olacağı açıklanmaz. Teknik gelişmelere bakıldığında her ne kadar kritik teknik desteklere yaklaşmışken altının düşüşleri takiben bir direnç gösterip bir miktar toparlanma emareleri göstermeye çalışması mümkün. Ne de olsa ABD ve İngiltere’de işler iyiyken Asya ve Avrupa’da işler iyi değil. Eskiden Avrupa ve Asya’da işler iyiyken ABD’de kötüydü ve altın yükseliyordu. Bugünse durum çok farklı değil. Bu nedenle altının düşüşleri kısa vadede yeterince gerçeklemiş olabileceğinden düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olabilir.

Altın fiyatları düşen emtia ve yükselen Dolar faizleriyle birlikte yükselmekten uzak hareketine devam ediyor. 1080 civarındaki destekleri çalışıyor olsa bile yukarı yönlü bir hareketin neden olabileceği bir gelişmenin henüz ortada olmayışı aşağı yönlü beklentilerin korunmasına neden olurken, parite yatay harekete devam ediyor. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik göstergeler içinden ISM verileri eğer Dolar faizlerinin yükselmesine neden olabilecek şekilde açıklanırsa altındaki düşüş yavaşlayarak da olsa devam edebilir. Ancak asıl bir kırılmanın bugün olmayacağından hareketle, düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olabilir.

Fed’in açıklanan veriler ışığında nasıl bir yaklaşım göstereceği bir yana emtia fiyatlarının topyekûn düşmüş olması altın fiyatlarını da baskı altında kalmaya devam etmesine neden oluyor. Bu durum sürdürülebilir değil zira son günlerde Dolar faizlerinin de düştüğünü unutmamak gerekiyor. Öte yandan küresel ekonomik toparlanma süreci bozulma sürecine yaklaşırken faizlerin düşmesi altının yukarı yönlü hareketine neden olabilir. Bu nedenle bugünlerde oluşabilecek düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.

Son günlerde ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu olması sonrasında Fed’in Eylül ayında faiz artıracağını düşünen yatırımcılar altın satmaya devam ediyor. Öte yandan Çin’in ekonomik görünümündeki zayıflık beraberinde mal fiyatlarının da baskı altında kalmaya devam etmesine neden oldukça altın fiyatları başını bir türlü yukarı çeviremedi. Ancak Çin’in bu durum karşısında faiz indirme eğiliminde olacağını ve yavaşlayan ekonomik duruma karşı önlem almaya devam edeceğini unutmamak gerekir. Bu nedenle altının bir noktada düşüşleri takiben yeniden yükselmek isteyeceği bir dönemin uzakta olmadığını düşünüyorum. Bu nedenle bugünlerde düşüşlerde alım yapmak faydalı olabilir. Açığa satış yaparken dikkatli olunuz.