Altın Yorumları

Altın geçtiğimiz hafta yaptığı düşüşün ardından 1080 Dolar’ın altında fiyat bulup bulamayacağını test ediyor. Dolar faizlerinin son üç seanstan beri yükseliyor olması ve Fed’in faizlerin artırılması konusundaki istekliliğinin daha çok su yüzüne çıkması piyasanın Eylül ayında faiz artırımı gelebileceğine dair beklentilerini güçlendiriyor. Bu durum altın üzerinde baskı yapmaya devam etse de benim beklentim bu baskının zaten fiyatlara yansıması olmasından dolayı daha fazla devam etmeyip bundan sonra Aralık ayına dair beklentilerin güçlenme riskinin fiyatlanmasıyla altının yükseleceği yönündedir. Bu nedenle düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.

Faizlerin ve hisselerin açıklanan Fed verileri ve demeçleriyle birlikte yükselmesi, Fed'in faiz artırımına bir adım daha yakın olduğunu gösterdi. Ancak faizlerdeki olası yükselişin Eylül'de değil Aralık ayında olabileceğini düşünen fonların yavaş bir şekilde düşüşlerde altına talep göstermesi gerekir. Altının 1080 Dolar'ın altına kadar gerileyebilmesi için piyasanın açık ve kendine güvenen bir şekilde faiz artırımının Eylül ayında olacağına inanması gerekir. Oysa buna dair bir beklentinin gerçek anlamda henüz oluşmamış olması altının düşüşlerde alınabileceğini gösteriyor.

Altın piyasası da bugün Fed’den gelecek açıklamalara bağlı olarak dalgalanacak. Büyük ihtimalle Fed’in bu konuda çok fazla açıklayıcı bir tutum göstermeyecek olması senaryosundan hareketle altının içinde bulunduğumuz ekonomik şartlar değerlendirildiğinde bir miktar yükselmesi gerekir. Altının düşmesi için bugün Fed’in faiz artırımını Eylül ayında yapacağına dair daha belirgin sözler sarf etmesi gerekiyor. Bunun dışındaki durumlarda altının düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Emtia fiyatlarında yaşanan gerilemenin dün de devam etmiş olması Dolar’ın düşüşüne rağmen altının yükselişine engel oldu. Altının yükselemeyişinin temel nedenlerinden bir tanesi de ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu açıklanmış olmasının ilerde faiz artırım olasılığını yeniden su yüzüne çıkartacak kadar olumlu olmasından kaynaklanıyor. Bu durum altın üzerindeki baskıyı artırsa da, paralel piyasalarda yaşanan gelişmelerin düzeltme yapabilecek olması altının da olası düşüş senaryosunu şimdilik ertelemesine neden olabilir. Bu nedenle hazır belirgin şekilde düşmüşken altında görülebilecek belirgin düşüşlerin devam etmesi bir alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Küresel çapta jeopolitik gelişmeler altının yükselmesi gerektiğine işaret ederken, ekonomik beklentiler de aslında aynı durumun gerçeğe dönüşebileceğini gösteriyor. Bir diğer deyişle sadece jeopolitik unsurlar değil, aynı zamanda ekonomik gelişmeler de altının yükselebileceğine işaret etmekte. Ne var ki teknik olarak 1000 Dolar’ı hedeflemiş bir altın varken bu beklentilerin teknik gelişmelerle rekabet edeceğini görmek zor değil. Ne de olsa mevcut durum teknik ve temel gelişmelerin çekişmesine sahne olurken bu durum altının yatay ve aynı zamanda kararsız kalmasını da sağlıyor. Bu sıkışık ortamda altının gün içinde ne yapacağını görmek için Dolar’ın ve emtianın ne yapacağını izlemek gerekiyor. Eğer gün içinde Dolar gerilemesine devam eder ve emtia teknik düzeltme yapacak olursa, seans içinde altının düşüşleri alım fırsatı için daha uygun hale gelir.

Altında bugünlerde görülen gerilemeler aslında kısa vadede bir alım fırsatıdır. Hisse senedi piyasalarının gerilemiş olması ve bununla birlikte faizlerde görülen gerileme bunu için temel nedeni oluşturmakta. Diğer yandan altının düşmeye devam etmesindeki neden oluşan düşüş momentumunun henüz ortadan kalkmayıp buna düşen diğer emtianın da eşlik etmesinden kaynaklanıyor. Eğer hisse senedi piyasalarındaki düşüşler durur ve bu da emtianın durulmasına neden olursa, onca düşen faizlere bağlı olarak altında belirgin bir düzeltme görülebilir. Bu nedenle düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olabilir.