Dolar / Yen Yorumları

Dünkü seansta hisse senedi piyasalarında yaşanan gerilemeler ve bununla birlikte Dolar faizlerinin gerilemiş olması Dolar/yen paritesinde satış baskısına neden olsa da, Japonya’dan gelen verilerin de Yen olumsuz olmaya devam etmesi Dolar/yen paritesinin sınırlı bir şekilde yükselmesine neden oldu. Bu sabah saatlerinde bir miktar gerileme yaşanmış olmasından sonra ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin ABD piyasaları açılışından hemen önce hareketlenmenin olacağına işaret ediyor. Eğer ABD’den gelecek ekonomik veriler Dolar faizlerini ve hisse senetlerini yükseltecek kadar olumlu açıklanacak olursa, o zaman düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Japonya’dan sabah saatlerinde açıklanan dış ticaret verileri oldukça belirgin şekilde Yen olumsuz açıklandı. Bunun nedeni sadece Yen’in yükselmiş olması değil aynı zamanda Çin ekonomisinin yavaşlamasından da kaynaklı. Bu nedenle Yen’in değer kazanmasına bağlı olarak piyasada rahatsızlıklar başlayabilir. Bu da yükselen Dolar faizleri ortamında Dolar/yen paritesinin düşüşlerde alınması gerektiğini gösteriyor. Bu bağlamda Dolar/yen yükselebileceği gibi asıl olarak Euro/yen paritesinde yukarı yönlü hareket görme ihtimali daha belirgin.

Dolar faizlerinin son üç seanstan beri yükseliyor olmasına karşın hareketin çok az belirginlikte oluşu Dolar/yen paritesinin yükselişlerini düşüş trendinden kaçmak için yetersiz kılıyor. Bunun anlamı ilerleyen günlerde ABD cephesinden gelebilecek Dolar olumsuz her gelişme Dolar/yen paritesine düşüşle yansıyabileceğidir. Bunu nedeni Japonya zaten bir süredir Çin’deki yaşanan ekonomik yavaşlama nedeniyle yeteri kadar olumsuz bir tablo içinde kaldı ancak Dolar’ın bu gelişmelerden tam olarak nasibini aldığı söylenemez. Bu nedenle eğer bugünlerde Japonya’dan Yen olumlu haber gelmese de ABD’den gelebilecek Dolar olumsuz herhangi bir veri paritenin seans içindeki yükselişlerini sınırlandırmaya aday görünüyor. Kısacası Dolar/yen paritesinin bugünlerde Dolar olumsuz verilere diğer paritelerden daha hassas olacağını düşünüyorum.

Dolar/yen paritesinin düşüş potansiyeli Çin ekonomisinden gelen ekonomi olumsuz verilerle azalmaya devam ederken, Çin’deki büyümenin tüketim ekonomisiyle büyüme sürecine girmiş olması Japon ekonomisinin lehine bir durumu yansıtıyor. Dolayısıyla Çin’deki gelişmeler bir noktada ne Yen olumlu ne de olumsuz olarak düşünülebilir. Bunun yanında ABD’den açıklanan verilerin ve hisse senedi piyasalarıyla olan etkileşimler Dolar/yen paritesinin bir miktar düşüşüne işaret ediyor olsa da olası düşüşlerin çok fazla zamana yayılmayacağını ve seans sürecinde ani hareketlerle gerçekleşeceğini düşünüyorum. Bu olası düşüşlerin kısa vadede alım fırsatı olarak kullanılması gerekebilir. Zira ABD’den hafta boyunca açıklanacak bazı ekonomik verilerin Dolar olumlu gelebilecek olması bugün dahil paritenin düşüşleri sonrasında yükselişe neden olabilir.

Dün beklediğimden çok daha fazla bir aralıkta dalgalanan Dolar/yen paritesi, Dolar faizlerinin yükselmesine paralel olarak hisselerin de yükselmiş olmasıyla bu sabah itibarıyla 119,30 seviyesine kadar çıktı. Hafta boyunca Çin’den gelen ekonomik verilerin Yuan olumsuz olması aynı şekilde Yen olumsuz olduğu için bugünlerde ABD’de faizlerin yükseldiği her durumda parite de yükselmek isteyecektir. Bu durumda paritenin yeniden 120’li seviyelerin üzerine tırmanacağını düşünmek mantıklı olur.

Dolar faizlerindeki düşüşler hisse senetleri tarafından da teyit edilince, dünkü seansta Dolar/yen paritesi bir ara 119’un altına gerileyerek alım fırsatı yarattı. Bugünse Japonya’dan açıklanan ekonomik verilere baktığımızda sanayi üretimi ve kapasite kullanımının olumsuz etkilediğini görüyoruz. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin enflasyon bacağında dün olduğu gibi Dolar olumsuz bir gelişme olabilir. Ancak bütçe dengesi verileri artan istihdam sayesinde olumsuz gelmeyebilir. Bu nedenle kısa vadede ABD ve Japonya verileri karşılaştırıldığında zaman boyutu bile dikkate alınsa düşüşlerin alım fırsatı olarak kullanılmasını mantıklı kılıyor. Ancak elbette bunun gerçek olması ABD’den açıklanacak enflasyon verilerinin aşırı şekilde Dolar olumsuz yani düşük gelmemesine ve bütçe verilerinin olumlu gelmesine bağlı.