Forex Yorumları

Dün ABD’den Dolar olumlu açıklanan konut satışları verilerinin ardından yükselen Dolar faizleri, beraberinde hisselerin yükselmesine de neden olunca Dolar’ın gerilemesi dün itibarıyla yavaşladı. Bu sabah saatlerinde Yunanistan’la ilgili olumlu bir gelişmenin olma olasılığının belirginleşmesi hisseleri yükseltirken Dolar faizlerinin daha rahat bir şekilde yükseldiğine şahit oluyoruz. Yunanistan’la ilgili olumlu gelişmeler işte bu nedenle Euro üzerinde baskı yapmakta. Bugün Avrupa’dan açıklanacak ekonomik veriler Euro olumsuz olmadıkça parite üzerindeki baskı bu sebeple devam etmez. Parite düşecek olursa ya bugün Avrupa’dan açıklanacak satın alma müdürleri endekslerinin çok olumsuz açıklanmasıyla gerçekleşir, ya da Yunanistan’ın temerrüde düşmesiyle gerçekleşir. Diğer durumlarda yukarı yönlü hareketin devam edebileceğini söyleyebiliriz. Bu noktada Yunanistan’ın temerrüde düşme olasılığını daha düşük gördüğümden ve Avrupa’dan açıklanacak verilerin orta karar olabilecek olması paritenin seans içindeki düşüşlerini alım fırsatı yapıyor. Ne var ki alım fırsatı oluşsa bile alım pozisyonlarını devamlı bir şekilde taşımamakta da fayda var.

Avrupa’yla ilgili her olumlu gelişme ya da sonuca ulaşılmada atılan adımlar genel olarak Euro/sterlin paritesinin düşmesine neden oluyordu. Öte yandan İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırma olasılığının belirmiş olmasıyla birlikte bu trendin daha da belirginleşmiş olması Euro/sterlin paritesinin aşağı yönlü bir süreç içinde olduğu intibaını yaratmakta. Bunun Sterlin/dolar açısından önemli bir yeri var. Eğer Euro/sterlin İngiltere Merkez Bankası’nın politikaları eşliğinde düşmeye devam edecek olursa, bunun Dolar üzerinde de baskı yapmasını beklemek gerek. Bu da ekonomi olumlu her ABD veya İngiltere verisinin Sterline yarayabileceği anlamına gelir ki bu da Sterlini cazip kılan en önemli faktör olarak karşımızda. Bu nedenle hisse senedi piyasalarında büyük bir düşüş olmadıkça paritedeki düşüşler Sterlin için alım fırsatıdır.

Dolar faizlerinin yükselen hisselerle birlikte artmaya devam edişi Dolar/yen paritesinin yukarı yönlü hareketini destekliyor. Ne var ki bir süredir olduğu gibi Japonya’dan Yen olumlu veri akışının devamı Dolar/yen paritesinin yükselişlerine bir miktar sınırlanma getirebilir. Bu nedenle eğer hisselerdeki yükseliş duraksayacak olur ve Dolar faizleri de aynı bağlamda gerilerse, o zaman kısa vadeli yükselişlerin hızlı geri çekilmelerinden faydalanmak üzere satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dolar faizlerinin yükselen hisselerle birlikte belirgin bir yükseliş yapmış olması, VIX endeksinin düşmesine neden olduğu gibi, altın fiyatlarının da gerilemesine neden oldu. Dünkü sınırlı düşüş beklentimin aksine altındaki hareketin belirgin olması bugünkü hareketin sınırlı olma ihtimalini azalttı. Bu noktada son günlerde belirgin yükseliş yapmış altın için kritik destek seviyeleri özellikle önemli. Eğer 1181 Dolar seviyesinin altında kapanış olursa altındaki düşüş hız kazanabilir ancak bunun olması için Dolar’ın da yükselmesi gerekiyor. Ne var ki bugünlerde Dolar’ı yükseltebilen faktörlerin faizleri düşürücü faktörler olması altının olası düşüşlerinin sınırlanması için iyi bir neden sunuyor. Hal böyle olunca düşüşlerde alım yapmak ve pozisyonları kısa metrajlı taşımak olumlu sonuçlar yaratabilir.

Genel olarak bakıldığında küresel ekonomik faaliyetlerde belirgin bir artış gözlemlenmese de hisse senedi piyasalarındaki yükselişler devam ediyor. Ne var ki petrol piyasasının bu yükselişlere güvenmiyor olması petrolün de nispeten sınırlı hareket etmesine ve hisse senedi piyasalardaki gelişmelere inanamadığına bir işaret olarak düşünülebilir. Buna bağlı olarak petrolün daha çok Dolar endeksinden etkilenerek hareket edeceğini düşünüyorum. Şu aşamada Dolar endeksinin bir miktar yükselebilecek olması petrolün baskı altında tutmaya neden olabilir ancak bunu çok fazla sürmesi için bir neden yok. Bu nedenle bir noktada petrolün dürüşlerinde yapılan alımlar daha çabuk ve kolay şekilde para kazanma imkânı verebilir.

Geçen hafta Fed’in Eylül ayındaki olası faiz artırım olasılığını neredeyse ortadan kaldırmasının ardından Dolar’ın değer kaybetmesiyle birlikte paritenin 1,14 ve üzerine çıkmasına neden olmuştu. Yeni haftaya başlarken Yunanistan’ın kendisine bugüne kadar kredi açan bankalarla anlaşma konusunda olumlu adım atması Euro/dolar paritesinin geçen hafta yükseldiği seviyeleri korumasına neden oluyor. Gelişmeleri ekonomik veriler açısından değerlendirdiğimizde verilerin Fed’in korkularını destekler nitelikte tam olarak Dolar olumlu olmadığını söyleyebiliriz. Örneğin geçen hafta her ne kadar haftalık iş başvuruları verisi beklentilerden olumlu açıklanmış olsa da devam eden iş başvuruların artmış olması aynı olumlu havayı sunmadı. Bunun gibi diğer örnekleri de sıralamak mümkün. Bu noktada ekonomik verilere bakarak söylemek gerekirse ABD’den bugün ve yarın açıklanacak konut satış verileri, dayanıklı tüketim mal siparişleri ve yarın Avrupa’dan açıklanacak satın alma müdürleri endeksleri pariteye yön verebilir. Eğer bugün Yunanistan konusunda çok elzem bir gelişme olmazsa paritenin yatay hareket edeceğini söylemek mümkün. Ancak bugün Avrupa’nın nispeten sakin olması paritenin yatay hareket olasılığını daha güçlü kılıyor. Dolayısıyla yarından itibaren daha belirgin bir hareketten söz edilebilir. Onun yönünü ise bugün ve yarın açıklanacak verilere göre takip etmeye devam edeceğiz.

Geçen hafta İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırmaya daha da yaklaşmış olduğunun görülmesi ve açıklanan Sterlin olumlu ekonomik veriler Sterlin/dolar paritesinin belirgin bir sıçrama hareketi yaparak bant değiştirmesine neden oldu. Bu gelişme teknik olarak yukarı yönlü hareketin devam edeceğine dair bir momentum sinyali niteliğindeyken bugün paritedeki yükselişin devam etme olasılığı var. Bunun Euro/sterlin paritesinde oluşabilecek yükselişler bir miktar durdurabilecek olsa da Sterlin/dolar paritesindeki sınırlı yukarı hareketin bugün devam etmesi mümkün. Hafta boyunca İngiltere’den çok belirgin öneme sahip veri akışı yok. Ne var ki Dolar ve Euro tarafındaki gelişmeler ve hisse senedi piyasalarındaki hareketlerin pariteye kılavuz olabileceğini düşünüyorum.

Fed’in faiz artırım konusuyla ilgili yavaş hareket etme isteği hem verilerde, hem de hisse senedi piyasalarının yeni rekorlar kırmasında kendisini gösterdikçe düşen Dolar faizleri Dolar/yen paritesinin yükselişlerinin sınırlanmasına neden oluyor. Geçen hafta itibarıyla ulaşılan 122,70 seviyesindeki destek seviyesi henüz ne çalışmış ne de kırılmış vaziyette. Bu durumun nasıl değişim göstereceğini nihayetinde yine Dolar faizleri belirleyecek ancak Dolar faizlerini etkileyen unsurlar nasıl değişim gösterecek onu bilmek önemli. Bugünlerde Dolar faizleri açıklanan ekonomik verilerce oldukça etkileniyor. Dolar faizlerindeki değişimler faizlerle ilgili genel beklentiler hisse senedi piyasalarının değişimine neden olurken paritenin de hareketi belirleniyor. Bu durumda eğer hisse senedi piyasalarında bir gerileme olacağı düşünülürse ve bu Dolar faizlerinin yükselişi nedeniyle gerçekleşecek olursa o zaman Dolar/yen paritesi yükselir. Eğer hisselerin olası gerilemesi açıklanacak Dolar olumsuz verilerle gerçekleşecek olursa o zaman paritede düşüş hız kazanır. Bunlara bakarak paritede bir strateji belirlemek gerekiyor. Dolar faizlerinin düşüklüğü ve hisselerin gerileme olasılığının yükselmiş olması yükselişlerin sınırlı kalacağına işaret ediyor. Bu nedenle genel olarak yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.

Küresel bazda bakıldığında faizlerin genel olarak aşağı yönlü hareket etmesi, yükselen hisselerle birlikte artan emtialar altın fiyatlarının yukarı yönlü hareketini daha olumlu kılıyor. Bugünlerde piyasalardaki gelişmelerin tam olarak bunu yansıtıyor olması altının yükseliş hareketine olan açlığının devam etmesine neden olabilir. Dolar, faiz ve hisseler arasındaki ilişki altının genel hareket özelliklerini belirleyen unsurlar olmaya devam ederken, bu üçlü içindeki en önemli unsur olan faizlerin gerileme sürecinin bugün belirsizleşecek olması altının bugünlük yatay hareket etmesine neden olabilir. Ancak yarından itibaren daha çok hisseler ve emtialar eşliğinde altında hareketler görülebilir. Bunun yönünü önümüzdeki yirmi dört saat içindeki gelişmelere göre yeniden değerlendireceğiz.

Petrol fiyatları yukarı yönlü hareketine devam edercesine sıkışmasını sürdürürken düşen Dolar’a ve düşen petrol stoklarıyla eş zamanlı olarak yükselmiş hisselere yükselişle cevap vererek çok sessiz kaldı. Bugüne kadar petrolde belirgin bir yükseliş hareketinin görülmüş olması gerekiyordu ancak bunun kısa vadelerde değil de daha uzun vadelerde kendisini göstermiş olması gecikmeli de olsa petrolün yükselebileceğine işaret ediyor. Eğer hisselerde çok belirgin bir gerileme olmazsa petrol bugün düşüşlerde alım fırsatı verebilir.

Dünkü seansta Euro/dolar paritesi 1,14’ün üzerindeki direnç seviyelerini test etti ancak Dolar olumlu haber akışının kesilmesi ve paralel piyasaların Dolar’ın düşüşü beklentisine uygun hareket ediyor olması paritede 1,1330’lu seviyelere kadar beklediğim geri çekilmenin henüz gerçekleşmemesine neden oldu. Bu sabah itibarıyla yükselen ABD piyasalarının etkisiyle haftanın son gününe olumlu başlayan Asya piyasaları, Dolar’ın değer kazanma sürecini daha da geciktiriyor. Bugün Avrupa borsalarının hangi yönde hareket edeceği ve Yunanistan’la ilgili haber akışlarının etkisi azalarak paritenin düşmesine neden olabilir. Etkisinin azalacak olması paritedeki seans için düşüşlerin sınırlanmasına neden olur. Buna ek olarak dün ABD’den açıklanan haftalık istihdam verilerini her ne kadar Dolar olumlu olsa da devam eden iş başvurularının yükselmiş olması Dolar’ın değer kazanmasını geciktirebilir, hatta gelişmeleri terse bile çevirecek olaylar zincirinin başlangıcı olabilir. Bu nedenle düşüşlerde çok kısa vadeli alım denemeleri yapmak gerekebilir.

Faiz artışına her gün daha çok yaklaşan İngiltere Merkez Bankası’nın tutanakları Sterlin’in Dolar karşısında yükselmesine neden olurken, dün açıklanan Sterlin olumlu perakende satışlar verisi paritenin yükselişinin 1,5940’a kadar devam etmesine neden oldu. Yükselen hisse senedi piyasaları ve Dolar faizlerinin yuları yönlü hareketten uzak kalması paritenin yükselişinin şimdilik canlı kalmasına neden oluyor ancak bugün Fed yetkililerinin yapacağı açıklamalar Sterlin’in Dolar karşısında yaptığı yükselişin bir miktar durulmasına neden olabilir. Ancak şu da var ki Sterlin’in Euro karşısında yükselmesi için geçerli nedenleri varken, Sterlin/dolar paritesinin gün içindeki geri çekilmesinin belirgin olabileceğini sanmıyorum. Genel olarak daha sınırlı geri çekilmelerle günü ve haftayı yatay bir hareketle bitirebilir.

Hafta boyunca Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin geneli ya beklentiler dahilinde, ya da beklentilerden olumsuz açıklandı. Bu durum Dolar’daki düşüşe rağmen Dolar/yen paritesinde yaşanan gerilemenin sınırlanmasıyla kendisini gösteriyor. Dün bir ara 122,80 seviyelerine gerilemesinin ardından yeniden yükselmek isteyen Dolar/yen paritesinin kalan işini bugün tamamlayacağını tahmin ediyorum. Yükselen borsaların etkisiyle gecikmeli olarak Dolar faizlerinde yaşanabilecek bir yükseliş paritenin yeniden 123,50’li seviyelere kadar tırmanmasına neden olabilir.

Altın fiyatları düşen Dolar ve gecikmesi beklenen Dolar faiz artışıyla birlikte yükselmeye devam ediyor. Bu gelişmeler piyasanın odağındayken diğer yandan yükselen mal fiyatlarını da kaçırmamak gerekiyor. Hatta mal fiyatlarının genelini vade yapısı açısından değerlendirdiğimizde yükseliş beklentisinin devam ediyor olması altının da yükselişinin tazelenmesine neden olabilir. Son günlerde yükselmiş olan hisselerin etkisiyle emtia fiyatları yükselmeye devam ederse ve bu arada faizlerde yukarı yönlü belirgin bir yükseliş olmazsa, altın 1200 Dolar üzerindeki seviyeleri destek yaptıktan sonra daha da yukarılara tırmanabilir.

Petrol fiyatları diğer piyasalarla karşılaştırıldığında oldukça sessiz kalmaya devam ediyor. Hisselerde yükseliş devam ederken faizlerin piyasalara sessiz kalmasıyla petrolün sessiz kalmış olması bir arada düşünülürse, bugünlerde petrol fiyatlarının talep beklentilerine göre hareket etmek istediğini ortaya koyuyor. Bu noktada talep beklentilerini yansıtan verilere baktığımızda bu verilerin de karmaşık sinyaller veriyor olması şimdilik petrolün sınırlı hareket etmesine neden oluyor ancak eninde sonunda petrolün yapması gereken yükselişini yapacağını tahmin ediyorum.