Euro / Dolar Yorumları

Geçen hafta AMB’nin parasal genişlemede bir azalmanın olmayacağını söylemesiyle birlikte değer kaybetmeye başlayan Euro, Dolar’ın da uluslararası piyasalardaki yükselişiyle birlikte Euro/Dolar paritesinin düşüşüne şahit olduk. Bu düşüş süreci bugün de bir miktar devam edebilir ancak hisselerin haftaya alıcılı açılması ve azalan risk iştahı Dolar’ın yükselişlerinin sınırlanmasını ön plana koyuyor. Bu nedenle paritenin düşüşlerini takiben alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Avrupa Merkez Bankasının faiz kararı sonrasında gelen açıklamalarda Avrupa bono faizlerinin gerilemiş olması Draghi’nin yeni parasal genişleme potansiyelinin varlığına işaret etmiş olmasından kaynaklandı. Öte yandan Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerilememiş olması ve aksine yükselme emareleri göstermeye devam etmesiyse paritenin düşüşlerinin daha da derin oluşmasına neden oldu. Bugünlerde ABD’den açıklanan ekonomik veriler olumlu olsa da beklentilerde bozulmalar var ve bu durumun pariteye düşüşlerde alım yapılarak yansıyacağını düşünüyorum. Bu nedenle düşüşleri bekleyip kısa vadeli alım denemeleri uygun strateji olabilir.

Fed yetkililerinin yaptığı açıklamaların faizlerin artmaya yönelik olması ve ABD’den açıklanan inşaat izinleri verisinin inşaat sektörüyle ilgili olumlu bir öncü gösterge olarak açıklanması Dolar’ın uluslararası piyasalardaki olası değer kaybına engel oldu. Bugünse Avrupa Merkez Bankasının faiz kararı ve ABD’den açıklanacak haftalık istihdam önemli. AMB’nin açıklayacağı faiz kararı sonrasında gelecek ek açıklamaların Avrupa’da bazı köklü değişimlerin haberlerini içerecek olursa ki bunlardan en önemlisi mali politikaların para politikalarına ek olarak devreye girecek olmasıdır, o zaman paritenin belirgin şekilde yükselmesi mümkün olur. Bunun dışındaki her durumda parite yine yükselir ancak olası yükselişin ABD’den açıklanacak Dolar olumlu verilerle sınırlanması beklenir.

Bugünlerde Fed yetkililerinin yaptığı açıklamalar Fed’in faiz artırım beklentilerinin iyiden iyiye piyasaya yansımasına neden oluyor. Bu gelişmeler daha çok önceden yönlendirme yapmak suretiyle Aralık ayı yaklaşırken Dolar’ınn mevsimsel yükselişini sınırlı tutmaktadır. Bu aşamada paritede düşüşler görülebilir ancak Avrupa’daki gelişmelerin de nispeten olumlu olması paritenin düşüşlerini alım fırsatına çevirir.

Son günlerde ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu seyri Fed’in Aralık ayında faiz arttırabileceği beklentilerini güçlü tutarken bu duruma rağmen ilerleyen birkaç günde Dolar’ın geçen haftaki kadar güçlü kalması pek kolay olmayabilir. Bunun nedenleri var. Öncelikle Yuan’ın belirgin şekilde düşmüş olması ve bütün Dolar’daki yükselişe rağmen hisse senedi piyasalarının oldukça yüksek kalmış olması Euro/Dolar paritesinin düşüşlerini alım fırsatına çeviriyor. Öte yandan son hafta içinde Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin genelde daha olumlu bir duruma işaret etmesi de değerlendirmeye katılacak olursa o zaman paritenin düşüşü daha sonra yapacağı yükselişin geri çekilmesi olarak değerlendirilebilir.

Geçen hafta Yellen’in yaptığı konuşmalarda para politikasına dair çok açıklayıcı bir söylem görülmedi. Ayrıca ABD’den açıklanan perakende satışların bir önceki aya göre daha olumlu sinyaller verdiğini göstermiş olması odaklanmanın bu hafta açıklanacak ABD verilerine yoğunlaşmasına neden oldu. Bugün ABD’den gelecek sanayi üretimi ve kapasite kullanımı verileri beklentilerin altında gelmediği sürece paritenin yükselmesi için çok fazla bir neden yok. Ancak şunu da belirtmekte fayda var ki bugün Avrupa’dan açıklanacak enflasyon verilerini de göz ardı etmemek gerek. Zira bu verilerin düşük açıklanması Dolar’ın uluslararası piyasalardaki güçlenme sürecinin devam etmesine neden olabilir. Eğer veriler yüksek gelirse kısa vadeli teknik bir toparlanmayı paritede görebiliriz ancak bu uzun sürmez. Sonuçta genel olarak paritenin bugünlerde yapacağı yükselişler satış fırsatıdır.