Dolar / Yen Yorumları

Dün ABD’den açıklanan ekonomik veriler çok fazla olumlu olmasa da yine de olumlu denilebilecek bir şekilde karmaşık bir resim çizdi. Bununla birlikte Fed yetkilileri Aralık ayında faizlerin artacağına dair beklentileri iyice güçlendirmiş oldu. Artık bu aşamadan sonra Fed’in Aralık ayındaki faiz artırım süreci kaçınılmaz gözüküyor. Asıl olarak bugünlerde açıklanan ekonomik verilerin bazılarında oluşan çarpıklığın Fed’in 2017 yılında ne kadar zorlukla faiz artıracağının habercisi olduğundan Japonya’dan açıklanan Yen olumlu, ABD’den açıklanan Dolar olumsuz veriler karşısında paritenin gerileyebileceğidir. Bu durumun Çin ekonomisindeki olası toparlanmayla görülmesi beklenebilir. Bu nedenle kısa vadede paritenin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dolar faizleri piyasalarının ne yönde hareket edeceğine karar veren etken olmaya devam ederken bu durum Dolar/Yen paritesinde daha da belirgin. Dolar faizleri yükselince Dolar/Yen yükseliyor, düşünce Dolar/Yen düşüyor. Bu noktada Fed yetkililerinin yaptıkları açıklamalar da faizleri etkilediği gibi beklentilerin de yavaş bir şekilde yerli yerine oturduğu bir dönemdeyken Yen’in volatilitesi iyice düşük durumda denilebilir. Böyle bir ortamda hisse senedi piyasaları yükselir ve nitekim de yükselme eğiliminde konsolide oluyor. Bu şekilde bir oluşumun kısa vadede Dolar/Yen paritesinin aşağı yönlü hareketini sınırlı kılacağı gibi risk iştahının azalmasına karşı korunmak amacıyla altın almak yerine Yen de almak istenilebilir. Bu da paritenin bir süre daha yatay kalacağı anlamına geliyor.

Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan ihracat verilerindeki düşüş tamamen Yen’in güçlü kalması ve küresel ekonomik faaliyetlerdeki yavaşlamanın bir sonucu olabilir. Hal böyle olunca bugünlerde Dolar faizlerinin yükselme eğiliminde olması Yen olumsuz bir durumun varlığını güçlendiriyor. Bugün Fed yetkililerinin yapacağı açıklamalarda Dolar faizlerinin vade yapısı incelenmeli. Eğer uzun vadeli faizlerle kısa vadeli faizlerin birbirine yaklaştığı görülürse, düşüşlerde Dolar/Yen paritesinde alım denemeleri yapmak gerekir. Bunun için özellikle 1 ve 5 yıllık Dolar faizleri farkının azalıp azalmamasını yakından takip ediniz.

Dolar faizlerinin düşmeye devam etmemesi ve Japonya’dan gelen açıklamalarda enflasyon hedeflerinin tutmasıyla ilgili zamanın düşünülenden daha uzun sürecek olduğunun altının çizilmesi Dolar/Yen paritesinin yükselmesine neden oluyor. Bu aşamada paritenin yükselişleri devam edebilir ve ederse Dolar faizlerinin de sürekli yükselmeyebileceğinden, bu süreç bir alım fırsatından çok satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dolar faizlerinde görülen düşüşler ve bununla birlikte Japonya’dan açıklanan ekonomik veriler Dolar/Yen paritesindeki düşüşlerin yeniden başlamasına neden oldu. Bu sürecin devamının gelip gelmeyeceği Dolar faizlerine, hisselere ve ABD’deki siyasi gelişmelere bağlı. Şu aşamada Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerileyebilecek olması Dolar/Yen paritesinin düşüş potansiyelinin yükselmesine engel olduğundan yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dolar faizlerinin gerilemesi ve VIX endeksindeki sınırlı düşüşü Dolar/Yen paritesinin düşüşlerini sınırlı bir şekilde devam etmesine neden oldu. Son bir haftalık yatay hareket sürecinde Dolar/Yen paritesinin ne yapacağı daha çok Dolar faizleri tarafından belirlendiğinden dolayı bugün Dolar faizlerinin olası gerilemeleri paritenin yükselişlerini satış fırsatı yapmaktadır.