S&P 500 Yorumları

SP 500 endeksi devlet kurumlarının bütçe yetersizliğinden etkilememsine rağmen yükselmeye devam ediyor. Bu yükseliş sürecinin mantık dışı olduğu bir çok açıdan görülebilir. Şirket karılıklarının düşük kaldığı, Fed’in faizleri ekonomik endişelerle daha yavaş artıracağı konuşulurken ve bütçe açığının ABD ekonomisi üzerinde olumsuz etkiye sahip olduğu görülürken SP 500 endeksinin yükseliş düşüş öncesi bir hazırlıktan öte olmaması gerekir. Bu nedenle seans içinde endeksin yükselişlerini bekledikten sonra açığa satış denmeleri para kazandırabilir.

ABD’de devlet birimlerinin iş yapmasını engelleyecek şekilde bütçe açığa yaşanıyor olması ABD’de uygulanacak olan vergi indirimlerinin gerçekte nasıl uygulanacağı konusunda soru işaretlerinin oluşmasına neden oluyor. Bu durumda vergi indirimlerinin bugüne kadarki hisse olumlu etkisi sınırlı kalabilir. Bu da yakın zamanda özellikle risk endekslerinde oluşabilecek yükselişleri alım fırsatı olması gerekli kılar. Bu nedenle hisselerde yaşanan yükselişler bugünlerde satış fırsatı olarak değerlendirmeli.

Onca yaşanan yükseliş sonrasında her zaman olduğu gibi sınırlı düşüş yapan SP 500 endeksi bugün ABD’den açıklanacak Michigan Üniversitesi endeksleriyle yön bulacak. Bir süredir düşen Dolar sayesinde yükselmeye devam eden endeksin bu süreci aynı dinamiklerle devam ettirmesi kolay değil. Artan jeopolitik ve yükselmiş siyasi riskler ve de gelen şirket karlılıklarının düşük olması endeksin bir miktar baskı altında kalmasına neden olacaktır.

Yeni rekorlar kırmaya devam eden SP 500 endeksinin emtia fiyatlarında görülmesi beklenen olası düşüşler ve yükselmesi beklenen Dolar nedeniyle gerilemesi mümkün. Aslında endeksin açıklanan karlılıklar karşısında çok fazla yükselmiş olduğu gerçeği ortada olsa da nedense bir satış dalgası oluşmuyor. Üstelik bunlar olurken VIX endeksinin az da olsa yükselişinden hiç etkilenmeyen endeksin bugünlerde yükselişlerde satıcılılarla karşılaşması muhtemel.

Bir süredir sadece yükselen hisselerde kar amaçlı satışlar SP 500 endeksinin düşmesine neden olurken aynı süreçte Dolar’ın yükselebilecek olması ve emtia fiyatlarında görülen geri çekilmeler endeksin bugün de satış baskısı altında kalmasına neden olacaktır. Böylesine bir durumda kısa vadeli yükselişleri bekledikten sonra yapılacak açığa satışları çok fazla bir beklenti içinde olmaksızın kısa metrajlı taşınarak para kazanmak mümkün olacaktır.

Hisse senetleri yarın yokmuş gibi her gün yeni rekorlar kırmaya devam ederken VIX endeksinin onca olumsuz gelişmeye rağmen düşük kalması çok anlamlı bir süreçte olmadığımızı gösteriyor. Ne şirketlerin karşılıkları ne de makroekonomik durum SP 500 endeksinin bu denli durmadan yükselişini açıklamıyor. Bu noktada manipülatif bir piyasadan bahsederken ilerleyen günlerde açığa satışların para kazandırması beklenebilir. Yükselen emtialar ve düşen Dolar ve artması beklenen faizlerle birlikte doğru hareket etmezken kripto para gibi ekonomiden çok uzak bir unsurun piyasaları meşgul etmesi ve SP 500 endekisinin bu yükselişi sahte bir yükselişten öte değil.