S&P 500 Yorumları

SP 500 endeksi yükselen faizlere rağmen çok fazla gerilemez ve hatta rekor kırmaya devam ederken bunu nedeni daha çok ABD’de uygulamaya sokulması kararlaştırılacak olan vergi reformunun olumlu etkilerinden kaynaklanıyor. Böyle bir durumda SP 500 endeksinin alıcılı olması normal olmakla beraber diğer piyasalardan ayı hareket etmeye başlaması pek kolay olmayacak. Dolar’ın gerileyebilecek olması ve bu gerileme ABD’de artacak olan riskler nedeniyle ortaya çıkabilecek olması endeksin yükselişlerini sınırlı tutabilir. Bu nedenle yükselişleri bekledikten sonra açığa satış denemeleri yapmaya devam etmeli.

Geçen hafa çok geniş bir bant içinde dalgalanan SP 500 endeksinin bu hafta içinde azalacak para akışı nedeniyle daha dar bir bant içinde dalgalanıp Dolar’ın olası yükselişine bağlı olarak gerilemesi muhtemel. Yeni haftaya rekorla açıklanan hisselerin jeopolitik unsurlar ve yükselen kısa vadeli faizlerle olumsuz etkileneceğini düşündüğümden yükselişlerde endekste satış yapmak anlamlı bir strateji olarak düşünülebilir.

VIX endeksinin dünkü seansta yükselmiş olması SP 500 endeksinin gerilemesiyle bir arada olunca onca yükselişin ardından SP 500 endeksinin düşmekten başka çaresi kalmadı. SP 500 endeksi çok yanlı bir yükseliş süreci yaşadı. Bu durum elbette beklentilerin çok fazla olmasıyla ilintili bir durum. Ancak bu sürecin devamlılığı ne denli kolay olur bilinmez. Zira ABD ekonomisi kendi dinamiklerinde kolaylıkla büyüyemez. Özellikle Dolar faizleri yükselirken baskı altında kalan diğer dünya ekonomileri ABD’nin iş hacmini olumsuz etkiler. Bunu gören ancak şu aşamada tepkisini geciktiren piyasanın bir noktada endekste satış yapacağını düşünüyorum. Ancak her zaman olduğu gibi önce seans içindeki yükselişleri bekleyip ondan sonra satış yapmakta fayda var.

SP 500 endeksi ABD’de uygulamaya sokulması beklenen vergi reformunun etkileriyle yükselmeye devam ederken risk faktörlerini temsil eden endekslerin hala yatay kalmaya devam etmesi endeksin çok fazla geri çekilmeden yükseliş trendini devam ettirmesine neden oluyor. İlerleyen süreçte bunun çok fazla etkilenmemesi beklenebilir. Dolar’ın güçlenecek bir döneme yaklaşıyor olup emtia fiyatlarında görülen baskı zaman içinde geri çekilmeleri beraberinde getirir ancak bunlar alımlarla karşılanır.

SP 500 endekinin gerileyebileceğinin düşünüldüğü bir süreçte ani bir volatilite artışıyla birlikte yükselen endeksin yaptığı bu sürpriz hareket ABD’de uygulanması ön görülen vergi reformunun mümkün olduğunu görülmesiyle kedisini gösterdi. Ancak yine de dünyada riskler artarken finansal göstergelerin artan bu riskleri göz ardı etmesi VIX endeki başta olmak üzere birçok korku endeksini baskı altında tutuyor. Bu sürecin ne kadar gerçekçi olduğu sorgulanacak olursa bugün yaşanacak yükselişler satıların belirginleşmesine neden olabilir.

Bugünlerde Dolar’ın yükselebilecek olması ve VIX endeksinin aynı zamanda eş zamanlı olarak yükselme olasılığı SP 500 endeksinin geri çekilmesine neden olabilir. Son günlerde hisselerle ilgili olumlu bir haber akışının gelmemesi ve aynı zamanda vergi reformunun uygulanması huşundaki belirsizliklerin devam etmesi SP 500 endeksinde eğer an bir satış basısının oluşmasını tetikleyebilir. BU nedenle endeksin yükselişlerini bekledikten sonra açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.