Euro / Dolar Yorumları

Hisse senedi piyasalarının yükseliyor olası olumlu ekonomik verilere bağlı gerçekleşirken bugün Fed’in faiz artıracak olmasının Euro/Dolar üzerinde etkili olması çok beklenmemeli. Ne de olsa Avrupa’dan açıklanan bazı ekonomik verilerin de olumlu olduğunu düşünecek olursak bu gelişmelerin parite üzerinde çok fazla bir etkisi olmayabilir. Genel kanı Fed’in bugün sürpriz yapabilecek olması olduğundan faiz kararı açıklanması öncesinde belirgin değişimlere sahne olabilir ancak günün sonunda çok belirgin bir değişim olmadan paritenin bir miktar yükselme olasılığı yüksek. Bu nedenle seans içindeki belirgin geri çekilmeleri bekledikten sonra 1,0480 civarında alım yapmak üzere beklemek faydalı olabilir.

Almanya’dan tüketici fiyat endeksi, ABD’dense ithalat fiyat endeksi açıklanacağı bugünkü seansta ABD’den gelecek verilerin düşük gelmesi durumunda paritenin yükseliş eğiliminde olması muhtemel bir durum ortaya çıkar. Bu senaryoyu baz alacak olursak hisse senedi piyasalarının olası yükselişi de işin içine katıldığında paritenin seans içindeki düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Almanya’dan açıklanacak enflasyon verisinin düşük gelmesi durumundaysa paritede düşüş gerçekleşir ancak bu durum seans sürecinde oluşacak düzeltmeyle parite yeniden güne başladığı seviyeye ulaşır. Sonuç olarak bugün parite ya yatay ya da yukarı yönlü bir hareket yapabilir.

Geçen hafta Avrupa Merkez Bankasının parasal genişleme politikasını bir yıl daha uzatmış olmasının Euro üzerinde yarattığı baskı devam ediyor. Çok fazla ekonomik verinin açıklanmayacağı bugünde Dolar faizlerinin yüksek olması Euro/dolar üzerinde baskı yaratabilir ancak emtia fiyatlarındaki yükselişlerin belirginlik kazanıyor olması hisse senedi piyasalarına da yansıdığı için Euro/dolar paritesindeki kısa vadeli düşüşler 1,0480 civarında alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Avrupa Merkez Bankasının gelecek 12 ay içinde parasal genişleme programını 540 milyar Euro daha artıracak olması Euro’nun uluslararası piyasaların genelinde düşmesine neden oldu. Bu durum Euro/Dolar paritesinde kendisini daha çok gösterirken paritenin düştüğü seviyeler daha öncesi seviyelerin altında olmayışı bugün yukarı yönlü bir düzeltmenin oluşabileceğine dair beklentilerin oluşmasına neden oluyor. Bu açıdan bakıldığında seans içinde Euro/Dolar paritesinin düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Özellikle bugün Avrupa’dan açıklanacak istihdam maliyet verileri beklentilerin üzerinde açıklanacak olursa, bu durum euro/dolar paritesinin yeniden yükselmesine olanak tanıyacaktır.

Bugün Avrupa Merkez Bankasının faiz kararı ve sonrasında gelecek açıklamalar beklenecek. Fed’in faiz artırmaktan yana bir tutum sergilerken AMB’nin henüz buna yönelik bir adım atmasının çok uzak olduğu bir dönemde AMB’nin para politikalarından çok mali politikalarla ilgili uyumu ön plana koyması gerek. Eğer bugünkü yapılacak açıklamalarda buna yönelik herhangi bir söylem olursa o zaman Euro/Dolar paritesinin yükselmesi gündemde olabilir. Emtia ve hisse senedi piyasalarındaki hareketlenmeler şu aşamada Euro olumlu olduğundan bugün AMB’den dediğim şekilde bir açıklama gelecek olursa, o zaman paritenin 1,08’li seviyeleri dahi geçmesi mümkün olur. Bunun dışındaki durumlarda daha çok yatay hareket oluşur.

Almanya’dan açıklanan fabrika siparişleri ne kadar Euro olumlu açıklandıysa ABD’den açıklanan üretkenlik düşüşü de o kadar Dolar olumlu açıklanmış oldu. Diğer verilerin de etkisiyle yükselen Dolar faizleri, Euro/Dolar paritesinin yükselişlerini sınırlandırıyor. Bu aşamada hisse senedi piyasalarının yükselişi düşen VIX endeksiyle bağlantılı olduğundan ilerleyen günlerde Dolar’ın da yükselişlerini sınırlandırabilir. Ancak bugün özelinde bakmak gerekirse kurun bir miktar gerilemesinin mümkün olduğunu düşünüyorum. Bu hareket dahilinde izlenmesinin uygun olduğunu düşündüğüm strateji düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmak olacaktır.