Euro / Dolar Yorumları

ABD’nin tatil olduğu bir seans sürecinde piyasanın yeni haftaya yatay başlamış olması bu nedenle açıklanabilir. Ne var ki hafta içinde ABD’de önemli gelişmeler var. Özelikle Fed’in faiz toplantısı tutanakları açıklanacak. Bunun dışında Fransa, Almanya ve İtalya’daki siyasi gelişmeler piyasaların yakından takip ettiği unsurlar olacak. Çarşamba günü Avrupa’dan gelecek olan enflasyon verilerinin beklentilerin altında kalması durumundaysa emtiaların düştüğü bir süreçte Euro değer kaybedebilir. ABD’den gelecek konut satışları ve konut fiyat verileri Fed faiz tutanakları dışında piyasanın yakinen takip edeceği veriler olacaktır. Bu gelişmelerin genelini emtia ve hisselerdeki gelişmelerle birleştirdiğimizde genel olarak 1,0550 civarından itibaren alıcıların piyasaya girerek Dolar karşısında Euro alınacağını beliyorum.

Dün ABD’den açıklanan konut inşaatı başlangıçları geriledi ama konut inşaatı izinlerinin beklentilerin üzerinde gelmiş olması ilerleyen haftalarda inşaat sektörünün yoğun kalmaya devam edeceğini gösterdi. Ne var ki dün şirketlerden gelen haberlerin dünya ekonomisinin daha yavaş bir büyüme sürecine girebileceği şeklindeki beklentileri güçlendirmiş olması Dolar faizleri başta olmak üzere birçok para biriminin faizinde düşüşe neden oldu. Bu durum hisselerin ile etapta yükselmesine neden olurken bunun sonucunda Dolar’ın yükseliş nedenlerinden bir tanesinin sarsılmış olmasıyla bir miktar gerileme olacağını yani paritenin düşüşlerde alınabileceğini düşünüyorum.

Dün Avrupa’dan açıklanan dış ticaret dengesi verileri beklentilerden olumlu gelirken ABD’den açıklanan enflasyon verileri beklentilerden yüksek geldi. Bu gelişmeler devam ederken Yellen’in yatığı açıklamalarda ekonomik görünümün çok da iç açıcı olmadığını belirtmiş olması ilerleyen günlerde hisselerin düşüşünü ancak buna karşın Dolar’ın yükselmeyebileceğine ışık tutuyor. Euro/dolar paritesi belki bugün ve yarın baskı altında kalmaya devam edebilir ancak daha ileri tarihlerde düşüşlere karşı direndikten sonra yeniden yükselecektir.

Dün Avrupa’dan gelen ekonomik veriler Euro olumsuz, ABD’den açıklanan verilerse oldukça Dolar olumlu algılandı. Öte yandan Yellen’in yapmış olduğu açıklamalarda Fed’in faiz artırım sürecinin hızlı bir şekilde devam edeceğini ima etti. Bu durum ilk etapta Dolar olumlu algılanabilir ancak aynı zamanda Trump’ın vergi indirimi yapacak olması Fed’in yüksek faiz politikasına rağmen Dolar’daki yükselişe engel olabilir. Bu aşamada orta vadeli fonların yükselişlerde Dolar satabileceğini gösteriyor. Bu gelişmeler ışığı altında seans içinde oluşabilecek düşüşlerde 1,0470 civarında Euro/dolar alımı yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Bugün Almanya’dan açıklanacak büyüme verileri ve ZEW anketleri Euro/dolar paritesi açısından önemli ve belirleyici olacak. Ardından ABD’den açıklanacak üretici fiyatlarını izleyeceğiz. Her iki taraftan açıklanacak ekonomik verilerin olumlu gelmesi mümkün. Bu beklenti gerçekleşirse ilk etapta paritenin yükselmesi mümkün ancak ABD’den açıklanacak verilerin olası yükselişi sınırlamasını bekliyorum. Ne var ki genel itibarıyla emtiaların ve hisselerin yükselme eğiliminde kalmaya devam etmesi Almanya verilerinin olumlu gelmesi durumunda paritenin daha çok yükseliş eğiliminde kalacağını gösteriyor.

Geçen hafta açıklanan Michigan Üniversitesi endeksleri beklentilerden daha olumsuz açıklandı. Bu arada FED yetkililerinin bu hafta yapacağı açıklamalar Michigan verilerini destekleyici nitelikte olursa o zaman Dolar’da bir miktar geri çekilme olabilir. Trump’ın vergi indirimlerine gideceği gerçeği ve parasal sıkılaştırma süreci birbirine ters gelişmeler olduğu için bunla ilgili dalgalanmaların şu aşamada nispeten belirgin olacağını düşünüyorum. Hafta içinde ABD’de ve Avrupa’dan açıklanacak ekonomik veriler ve emtialardaki kısa vadeli geri çekilmelerin kısa metrajlı alım yapmak üzere paritede fırsat oluşmasına neden olabilir. Alım için 1,0530 iyi bir seviye olarak görülüyor.