Altın Yorumları

Bugünlerde hem emtialar hem de hisse senedi piyasalarında dalgalanma artmışken haftalık bazda faizlerin yükselme eğiliminde olması altın fiyatlarının yükselişini engelliyor. Hisse senedi piyasalarının olası gerilemeler yeniden kendisini göstermeye başladığından bu durum emtiaların baskı altında kalmasına neden olmayabilir. Bu da altını ilerleyen günlerde baskı altında kalmasının ardından yeniden yükseleceği olarak değerlendirilmeli. Bu nedenle bugün yarın yatay kalacak bir hareket beklesem de haftalık bazda yukarı yönlü bir hareketin öncesinde olduğumuzu düşünüyorum.

VIX endeksinde görülen belirgin yükseliş altının yükselişini çağrıştırırken Dolar faizlerinin henüz tam anlamıyla gerilememiş olması altın fiyatlarının düşmesini gerektiriyor. Bu hafta içinde faizler, risk ve hisse senedi piyasaları dışında Dolar’ın da altın üzerindeki etkisi görülecek. Risk ve getiri arasındaki makas daralarak hisse senetleri düşmeye devam ederse bu durum Dolar’ın yükselişini ve altının düşmesini gerektirebilir. Şu aşamada görünen bu senaryo olduğundan seans içinde VIX endeksindeki düşüşler gecikmeli olarak altının düşüşüne neden olabilir. Bu nedenle VIX’i takip ederek altın fiyatlarını izleyebilirsiniz.

Dolar faizleri yukarıda ama emtialar da yukarıda. Bu ikili gelişme bir arada olunca geçen günlerden bu yana alım yapan yatırımcılar dün itibarıyla kar realizasyonu yaptı. Bu durum ilerleyen günlerde altında bir sıkışmanın olacağına işaret ederken yukarı yönlü hareketlerin de sınırlı kalacağını gösteriyor. Yani yatırımcılar alım pozisyonlarını ufak karlarla hemen kapatıyorlarsa o zaman geleceğe yönelik beklentiler pek de yukarı olmayabilir. Bugüne baktığımızda kısa vadeli yükselişiler yeniden gündemde olabilir çünkü Dolar baskı altında. Bu noktada altındaki düşüşler kısa vadeli alım için uygun gözüküyor.

Son iki haftadır faizlerin daha belirgin şekilde baskı altında kaldığı günlerden geçerken altın fiyatlarındaki gerilemelerin sınırlandığını gördük. Ancak son günlerde 1350 Dolar/ons civarında yükselmekte zorlanan alıntının Dolar’ın olası düşüşüyle birlikte bir miktar daha yükselmesi mümkün ancak bu yükselişin çok belirgin olmayıp aslında düşüşten önce yeni bir yükseliş denemesi mahiyetinde olacağını düşünüyorum. Emtia fiyatlarındaki yükselişlerin devam etmesinin de bu olası yükselişte etkili olacağını düşündüğümüzde kısa vadede dikkatli bir şekilde alım pozisyonları taşınabilir ancak dediğim gibi pozisyonları kısa metrajlı taşımakta fayda var.

Dünkü seansta Dolar faizlerini çok temelden etkileyen istihdam durum endeksinin beklentilerin çok altında kalmış olması ve üstelik verinin olumsuz bir görüntüye işaret etmesi Dolar faizlerinin belirgin derecede baskı altında kalmasına neden oldu. Kısa vadeli faizlerin de baskı altında kalmasıyla oluşan bu durumun altın fiyatlarının bir miktar daha yükselmesine neden olabileceğini düşünüyorum. Bu aşamada altındaki yükselişin devamı için bakılması gereken şeyler Dolar ve diğer önemli para birimlerinin faizleri dışında ayrıca emtia ve hisse senetleri olacaktır. Eğer emtialar düşer ve aynı zamanda hisseler de emtiaları takip ederse o zaman altındaki yükseliş süreci devam edebilir. Bu ikilinin bugünkü seans içi etkileşimlerini takip ederek altının bunlara tepkisinin geciktiği zamanlarda düşüşlerde alım denemeleri yapabilirsiniz. Mesela SP 500 ve petrol eş zamanlı olarak düşüp de altın henüz yükselmemişse, altının bu gecikmesini alım yaparak değerlendirebilirsiniz.

Ekonomilerle ilgili gelen verilerin karmaşık görüntüsü genel olarak piyasalarda yatay seyre neden olduğundan bugünlerde altın fiyatları da yatay hareketine devam ediyor. Ancak faizler genel seviyelerine bakıldığında ve aynı zamanda hisse senedi piyasalarının yükselişleri değerlendirildiğinde altın fiyatlarının ilerleyen günlerde yükselmesi gündemde olabilir. Emtialarda son günlerde yaşanan toparlanma da bu beklentiyi destekliyor.