Altın Yorumları

Sadece VIX endeksinin baskı altında kalmaya devam etmesi değil aynı zamanda faizlerin de yükselişi altının düşüşünü tetikliyor. Bu sürecin çok fazla davam etmesi kolay olmayacak. Bunun nedeni emtiaların yükselişi, Çin’den açıklanan ithalat verileri ve artan enflasyon baskıları bir noktada hisse senedi piyasalarını baskılayabileceğinden altının düşüşleri bugünlerde sınırlanabilir. Özellikle geçen hafta ABD’den açıklanan düşük üretkenlik verileri sonrasında petrol fiyatlarındaki altının daha kolay yükselmesiyle sonuçlanabilir. Bu noktada 1143 Dolar seviyesi kritik bir destek olarak gözüküyor.

VIX endeksinin düşük kalmaya devam etmesi ve dolar faizlerinin yükselişi altının düşmesine neden olurken açıklanacak ekonomik verilerin genel olarak enflasyonist baskıların oluştuğunu gösterebilecek olması altının daha fazla düşüşünü engelliyor. Bu noktada yükselen emtia fiyatlarının altın üzerinde yükseltici etkiye sahip olması itibarıyla seans içinde yaşanacak olası düşüşler altın alımlarını tetikler ancak alım sürecinin kısa zaman sürecek olması altındaki hareketi sınırlandırabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmanın uygun olacağını düşünüyorum.

Ekonomik ve finansal gelişmelerdeki göstergeler değerlendirildiğinde altının düşüşü açıklanır ancak düşmeye devam edecek olması çok kolay açıklanabilecek bir durumu yansıtmıyor. Emtia ve hisse senedi piyasalarındaki gelişmeler ve ekonomik verilerin sunduğu resim altının düşüşlerini takiben yükselebileceğine işaret ediyor. Örneğin petrolün yükseliş beklentisi, bakırın yükselmiş olduğu gerçeği, hisselerin yükselişi ve AB’de gerileyen üretkenlik nedeniyle enflasyonist baskıların oluşabileceği altın için olumlu gelişmelerken bugünlerde düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun olacaktır.

Risk iştahının bugünlerde artmış olması altın fiyatlarının yükselmesine engel olurken aynı zamanda Dolar faizlerinin yükselişi de altın fiyatlarını yükselişine engel oluşturuyor. Bu aşamada altın fiyatlarının bir miktar gerilemesi mümkünken bu düşüşün çok belirgin olmasını beklemiyorum. Zira emtia fiyatlarında yukarı yönlü hareketlenme olasılığını artmış olduğu bugünlerde altının da düşüşleri sınırlı olacaktır.

Altın fiyatları faizlerin ve hisse senedi piyasalarının yatay hareketi sonucunda yatay kalmaya devam ederken düşen VIX endeksi altındaki yükselişin de önünü kesmiş oldu. Oysa altındaki bir sonraki sürecin yükseliş olduğunu düşünüyorum. Zira hem Dolar faizlerinde ilerleyen süreçte geri çekilmeler olabilir hem de hisse senedi piyasaları bu durumda olumsuz etkilenebileceği için altın fiyatlarında yukarı yönlü hareketler görülebilir. Öte yandan altındaki harekete bir de daha uzun perspektiften bakılacak olursa, emtiaların genel olarak yükseliş beklentileri devam ederken altın fiyatlarının da oluşan enflasyon baskısına bağlı olarak yükselmesi beklenebilir. Bugün ABD’den açıklanacak üretkenlik verilerinin bu bağlamda önemli olduğunu belirtmekte fayda var. Eğer üretkenlik verileri düşük açıklanırsa bu durum alın fiyatlarının yükselişine neden olacağının altını çizmek gerekiyor.

Altın fiyatları İtalya’daki referandum ve Dolar faizlerinin bir miktar da olsa gerilemiş olmasıyla birlikte yükseliş eğiliminde kalmaya devam ediyor. Oysa emtiaların satış baskısında olduğu bir sürçte altının yükselişi çok anlamlı olmadığından bugün seans içinde geri çekilmelerle yeniden karşı karşıya kalabiliriz. Hisse senedi piyasalarındaki yükselişler geciktikçe altındaki düşüşler belirginleşebilir ancak piyasa bu düşüşleri kısa metrajlı alım yapmak için değerlendireceğinden paritenin yatay kalma ihtimali oldukça yüksek.