Sterlin Dolar Yorumları

Bu hafta içinde İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin azlığı, gelen verilerin olumsuz görünümünün çok fazla göze batmamasına neden oldu. Diğer yandan yükselme eğiliminde olmaya çalışan Euro/sterlin paritesi, İngiltere’den açıklanan ve olumlu olmayan Sterlin verilerine rağmen Sterlin/dolar paritesinin aşağı yönlü potansiyelini azalttı. Bu nedenle sıkışık bir Sterlin/dolar paritesi izledik. Hafta boyunca hisse senedi piyasalarının yönsüz ve nispeten olumsuz bir havada seyretmiş olması Sterlinin de yükseliş potansiyelini sınırlandırabilecek bir gelişmedir. Bu nedenle ABD’den gelecek veriler Dolar olumlu gelirse paritenin yükselişi oldukça belirsiz kalır. Eğer ABD’den gelecek tüketici güveni verileri beklentilerin çok üzerinde gelirse ancak paritedeki olası düşüş bu durumda belirginlik kazanır. Bunun dışındaki durumlarda parite yatay bir seyir izleyecektir.

Sterlin/dolar paritesinde 1,5630 desteği çok önemli. Bu seviyenin altında oluşabilecek bir kapanış, önceki hafta bu seviyeden başlayarak yaşanan yükseliş momentumunun kaybolmasına neden olabilir. Eğer böyle olursa, bir süredir düşüşlerini sınırlı tutmaya çalışan paritenin düşüşlerinde bir miktar hız artar. Bu noktada temel veriler yine ön plana çıkmakta. ABD’den açıklanacak büyümeyle ilintili verilerin Dolar olumsuz gelmesi durumunda paritenin yukarı yönlü bir hareket yapması normal ancak Sterlini bir de Euro ile karşılaştırarak düşündüğümüzde paritenin yükselişlerinde de bir miktar sınırlı hareket olabilir. Zira Euro/sterlin paritesinde oluşan konsolidasyon sürecinin tamamlanmak üzere olup, olası bir yükseliş durumunda bunun Sterlin üzerinde de baskı yapacağını ön görmek gerekiyor. Bu nedenle ABD verileri Dolar olumsuz açıklansa da Sterlinin yükselişleri yine de sınırlı kalabilir.

Dün İngiltere’den açıklanan ciro verilerinin beklentilerin altında olmasına rağmen verinin çok belirgin bir etkiye sahip olmaması Sterlinin çok fazla olumsuz etkilenmemesine neden oldu. Zaten bir süredir İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırmaya yönelik tutumu var olmaya devam ettikçe Sterlinin Euro ve Dolar karşısında dirençli kalması beklenebilir bir şey. Bugün İngiltere’den açıklanacak konut kredisi rakamları açıklanacak. Bu verinin beklentiler dahilinde ya da daha olumlu gelmesi Sterlinle ilgili herhangi bir algı değişikliğine neden olmaz. Bu noktada paralel piyasaları ve Dolar cephesinden gelecek açıklamaları değerlendiğimizde bunlarla ilgili oluşabilecek orta karar gelişmeler Sterlinin olası gerilemesini çok sınırlı tutar. Sonuç olarak Sterlinle ilgili gelişmelerin genellikle olumlu olduğu yönündeki izlenim devam edebilir ve bu da düşüşlerde alım yapılması gerekliliğini ortaya koyar.

Avrupa’yla ilgili her olumlu gelişme ya da sonuca ulaşılmada atılan adımlar genel olarak Euro/sterlin paritesinin düşmesine neden oluyordu. Öte yandan İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırma olasılığının belirmiş olmasıyla birlikte bu trendin daha da belirginleşmiş olması Euro/sterlin paritesinin aşağı yönlü bir süreç içinde olduğu intibaını yaratmakta. Bunun Sterlin/dolar açısından önemli bir yeri var. Eğer Euro/sterlin İngiltere Merkez Bankası’nın politikaları eşliğinde düşmeye devam edecek olursa, bunun Dolar üzerinde de baskı yapmasını beklemek gerek. Bu da ekonomi olumlu her ABD veya İngiltere verisinin Sterline yarayabileceği anlamına gelir ki bu da Sterlini cazip kılan en önemli faktör olarak karşımızda. Bu nedenle hisse senedi piyasalarında büyük bir düşüş olmadıkça paritedeki düşüşler Sterlin için alım fırsatıdır.

Geçen hafta İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırmaya daha da yaklaşmış olduğunun görülmesi ve açıklanan Sterlin olumlu ekonomik veriler Sterlin/dolar paritesinin belirgin bir sıçrama hareketi yaparak bant değiştirmesine neden oldu. Bu gelişme teknik olarak yukarı yönlü hareketin devam edeceğine dair bir momentum sinyali niteliğindeyken bugün paritedeki yükselişin devam etme olasılığı var. Bunun Euro/sterlin paritesinde oluşabilecek yükselişler bir miktar durdurabilecek olsa da Sterlin/dolar paritesindeki sınırlı yukarı hareketin bugün devam etmesi mümkün. Hafta boyunca İngiltere’den çok belirgin öneme sahip veri akışı yok. Ne var ki Dolar ve Euro tarafındaki gelişmeler ve hisse senedi piyasalarındaki hareketlerin pariteye kılavuz olabileceğini düşünüyorum.

Faiz artışına her gün daha çok yaklaşan İngiltere Merkez Bankası’nın tutanakları Sterlin’in Dolar karşısında yükselmesine neden olurken, dün açıklanan Sterlin olumlu perakende satışlar verisi paritenin yükselişinin 1,5940’a kadar devam etmesine neden oldu. Yükselen hisse senedi piyasaları ve Dolar faizlerinin yuları yönlü hareketten uzak kalması paritenin yükselişinin şimdilik canlı kalmasına neden oluyor ancak bugün Fed yetkililerinin yapacağı açıklamalar Sterlin’in Dolar karşısında yaptığı yükselişin bir miktar durulmasına neden olabilir. Ancak şu da var ki Sterlin’in Euro karşısında yükselmesi için geçerli nedenleri varken, Sterlin/dolar paritesinin gün içindeki geri çekilmesinin belirgin olabileceğini sanmıyorum. Genel olarak daha sınırlı geri çekilmelerle günü ve haftayı yatay bir hareketle bitirebilir.