Sterlin Dolar Yorumları

Dün İngiltere'den gelen ekonomik göstergeler parasal dengeler açısından oldukça Sterlin olumluydu. Tüketici kredilerinde artış, para arzında azalma bir aradayken Sterlinin Euro karşısında yükseldiğini, yükselen Dolar karşısındaysa düşüşlere karşı oldukça dirençli olduğunu gördük. Öte yandan Fed'in çok olumsuz bir beklenti içinde olmayışı ve hisselerdeki yükseliş bile ilerleyen günlerde Sterlinin düşüşlerini alım fırsatı olarak gösteriyor.

Hisse senedi piyasalarının yükselme isteği ve Dolar’da görülebilecek gerilemeler beraberinde Sterlin/dolar paritesinin yükselme isteğini artırır nitelikte iki gelişme olarak karşımızda. Durum böyleyken hisselerin yükselişinin güçlü ekonomik veriler eşliğinde olması Sterlin’in ayrıca güçlenmesine neden oluyor. Bu noktada Euro/sterlin paritesinde oluşabilecek düşüşleri de göz önünde bulundurduğumuzda Sterlin/dolar’ın düşüşünü alım fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olabilir.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmesi, Euro/sterlin paritesinin yükselişlerini durdurabilir niteliktedir. Bunun Sterlin/dolar paritesi açısından belirleyici bir önemi var. Son günlerde yükselmeye devam eden Euro/sterlin paritesinin bu süreci sürdürebilmesi için Avrupa’dan Euro olumlu verilerin gelmesi ve Yunanistan’la ilgili gelişmelerin sonuna yaklaşıldığının görülmesi gerek. Şimdiki durum bundan oldukça uzak gözüküyor. Bu nedenle kısa vadede Sterlin/dolar paritesinde oldukça etkiye sahip Euro/sterlin paritesinin yükselişi yerini bir miktar düşüşe bırakabilir. Bu da Sterlinin göreceli olarak yükselmesi anlamına geliyor. Eğer bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerle birlikte hisse senedi piyasaları bir miktar düzeltme yapar ve yükselirse bu durum Sterlinin yatay kalmasına neden olur. Çünkü ABD verileri Dolar’ı desteklerken, aynı zamanda hisseleri destekliyor olması dolaylı olarak Sterlinin olası düşüşlerinin çok az olmasına neden olur. Sterlinin bugün yükselebilmesi için de düşmesi için de İngiltere’den açıklanacak ekonomik verilerin beklentilerden çok olumlu ya da olumsuz açıklanması gerekiyor ve o da şimdilik zor. Bu nedenle parite nispeten daha dar alanda yatay hareket edebilir ancak buna rağmen düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek akla daha yatkın geliyor.

Hisse senedi piyasalarının gerilemesiyle yeni haftayı karşılayan Sterlin/dolar paritesi gün içinde satış baskısı altında kalabilir. Ancak ABD’den açıklanacak ekonomik verilere bağlı olarak Dolar üzerinde baskı yaratabilecek faktörlerin belirginleşebilecek olması seans boyunca Sterlin/dolar paritesindeki olası gerilemelerin sınırlı kalmasına neden olabilir. Öte yandan Sterlinin Euro karşısında yapmış olduğu gerileme sonrasında bir miktar yükselebilecek olması da seans boyunca paritedeki düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini gösteriyor. İngiltere’nin iç ekonomik yapısını gösteren verilerin açıklanacak olmasıysa bugün parite üzerinde çok etkili olmayabilir çünkü piyasalar bugünlerde kurları makro gelişmelere göre değerlendiriyor. Daha ziyade piyasalar arasında denge kurulumunun devam etmesi İngiltere’den açıklanacak ekonomik verileri etkisiz kılıyor.

İngiltere Merkez Bankası’nın önceki gün açıklanan ve faizleri sabit tutmak konusunda para politikası komitesinin tam olarak fikir birliği içinde olmasının asıl etkisi dün nihayet görüldü. Sterlin sadece Dolar karşısında değil, Euro karşısında bile geriledi. Teknik olarak bakıldığında Sterlinin yaptığı gerilemenin devam edip etmeyeceği paritenin ısrarlı bir şekilde 1,5450’nin altında kalmasına bağlı. Hisse senedi piyasalarında görülen düşüş süreci bugün de devam etse belki 1,5450’nin altı geçilir ancak seans içinde Dolar’ın yükselmesinden önce bir miktar gerilemesi daha muhtemel. Bu durumda gün içinde Dolar bir miktar önce gerileyip seans içinde daha sonradan yükseleceğini düşünsem de paritenin olası düşüşü 1,5450’ye kadar dahi ulaşamayacağını ve bu nedenle paritenin yatay bir seyir izlemiş olmasının ardından günü ve haftayı tamamlayacağını düşünüyorum.

Dün İngiltere Merkez Bankası’ndan açıklanan faiz toplantısı tutanakları enflasyon riskinin arttığına işaret ederken, faizlerin değişmemesi konusunda hiçbir üyenin faizleri yükseltmeye yönelik bir oy kullanmadığının açıklanması ilginçti. Kısacası hem enflasyon riski artarken, aynı zamanda kimsenin faiz artırmaya yakın bir duruş sergilememesi İMB’nin küresel gelişmelerden endişe ettiğini ya da iç ekonomideki toparlanma sürecinin düşünülenden çok daha kırılgan olduğuna işaret olabilir. Eğer Dolar’ın güçlendiği bir süreçteyken hisse senedi piyasaları da düşmeye başlarsa, Sterlin/dolar paritesindeki yükselişlerin büyük bir olasılıkla yerini düşüşlere bırakabileceğini düşünüyorum. Bunun için seans boyunca küresel hisse senedi endekslerinin performansını iyi takip etmek gerekiyor. Bugün İngiltere’den açıklanacak perakende satışlar verisinin de beklentilerden daha düşük olması durumunda paritenin baskı altında kalabileceğini düşünüyorum. Dolayısıyla bu veriyle ilgili gelişmeleri de yakından takip ediniz.