S&P 500 Yorumları

Trump’ın attığı ilk adımlara baktığımızda dış ve iç ekonomi politikasını yeniden yapılandırması kısa zamanda Dolar’daki ve buna bağlı olarak da hisselerdeki volatilitenin artmasına neden olabilir. Bu gelişmelerin bir noktada VIX endeksini yükseltici etkisi kısa vadede SP 500 endeksinde satış balkının oluşmasına neden olacaktır. Zaten beklentilerin son günlerde olumsuza dönüşü daha çok hissedilirken endeksteki yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi uygun strateji olarak öne çıkıyor.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu geliyor olması her ne kadar hisse senedi piyasaları açısından da olumlu olsa da Dolar’daki yükseliş ve faizlerin daha da artacak olması hisse senedi piyasalarını özellikle petroldeki düşüşe bağlı olarak gerilmesini bekliyorum. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapılabilir.

ABD’deki gelişmelere bakıldığında gelişmelerin VIX endeksini gerilemiş olması ve bununla birlikte faizler ve emtialarda yaşanan yükselişler SP 0500 endeksinin yükselişi için gerekli ortamı zaten hazırlamış durumda. Bu aşamada küresel piyasalarda aynı heyecanın olmadığını ve Dolar’ın yükselme eğiliminin devam ettiği bir süreçte SP 500 endeksinde de gerilemelerin olması ihtimali az değil. Her ne kadar VIX endeksi şu an bunu fiyatlamıyor olsa da opsiyon piyasaları bunun tersini okuyor. Bu aşamada endekste alım yapmak yerine yükselişleri 2308 civarında kısa metrajlı ve stoplu satış için değerlendirmek uygun strateji olacaktır.

Trump’ın ilk icraatlarına bakıldığında kurumsal vergileri düşürecek olduğunu açıklamış olmasıyla yükselen SP 500 endeksi ABD’den açıklanan ekonomik verilerin olumsuz görüntüsünden çok etkilenmedi. Oysa bu süreçte Dolar faizlerinin daha hızlı yükselebilecek olması ve opsiyon piyasalarında yaşanan bazı teknik gelişmeler SP 500 endeksinin yükselişlerde satılmasını gerektiriyor.

Hisse senedi piyasaları açıklanan yılsonu karlılıklarıyla birlikte güçlü kalmaya devam ediyor. Dolar faizlerinin gerilemiş olması ve ekonomik faaliyetlerin çok belirgin şekilde yükselememiş olması bugünlerde SP 500 endeksinde satış baskınsın oluşmasına neden olabilir. Öte yandan opsiyon piyasalarındaki volatilite artışının uzak kullanım fiyatlı opsiyonlarda daha belirgin şekilde artmış olması endeksin satışlarını tetikler.

Bugünlerde risklerin yeniden belirgin olmaya başlaması ve opsiyon piyasalarında olasılığı düşük kullanım fiyatlı opsiyonlarda görülen volatilite artışı hisse senedi piyasalarında bir miktar gerilemenin öncü göstergesi olabilir. VIX endeksindeki yükseliş belirgin olmasa da opsiyon piyasalarındaki gelişmeler SP 500 endeksinin düşüşlerine neden olabilir. Bu nedenle alım yapmak yerine yükselişlerde satış denemeleri yapmanın uygun strateji olduğunu düşünüyorum. Bunun için 2267 puan seviyesi bunun İçin uygun olabilir.