Sterlin Dolar Yorumları

İngiltere Merkez Bankasının dünkü enflasyon raporunda İngiltere’nin Avrupa Birliğinden ayrılması (Brexit) durumunda önemli bir ekonomik yavaşlamayla karşı karşıya kalabileceğini açıklaması İngiliz halkına referandum öncesinde bir uyarı niteliğindeydi. Aslında İngiliz hükümeti son zamanlarda halkın Avrupa’dan ayrılmama kararı alması için birkaç seri girişimde bullundu. Bunlardan bir tanesi de AB’den ayrılmaya karşı olan Londra’nın yeni valisinin seçilmesi aşamasında oldu. Son günlerde hisse senedi piyasalarının düşen Dolar faizlerine paralel olarak gerçekleşmiş olması Dolar olumsuz bir gelişmedir. Ancak hisselerdeki gerileme Sterlin açısından da çok olumlu bir durum olamamasından dolayı Sterlinin seans içindeki yükselişleri sınırlı kalabilir. Bu nedenle düşüşlerde Sterlin alınsa bile pozisyonla çok kısa metrajlı taşınması gerekir. Paritede satış yapılması için gerekli şartların henüz oluşmadığını düşünüyorum.

İngiltere Merkez Bankasının bugün açıklayacağı faiz kararı ve sonrakindeki açıklamalar Sterlinin Dolar ve diğer para birimleri karşısında hareketlenmesine neden olacak. Son zamanlarda İngiliz ekonomisinin büyümesine dair gelişmelerin genel olarak olumlu olsa da yavaşladığını görüyoruz. Bunu en son dün açıklanan sanayi ve imalat sektörü üretimi verilerinde gördük. Bu noktada İMB’nin ekonomi olumsuz her söylemi Sterlin/dolar paritesinin düşmesine neden olabilir. Bu nedenle yapılacak açıklamaları yakından takip etmekte fayda var. Genel itibarıyla ekonomik gelişmelerin olumlu olduğu vurgulanacak ancak Brexit’le ilgili endişeler parite üzerindeki satış etkisinin devam etmesine neden olacak. Bu da pariteyi nispeten dalgalı ancak yatay süreçte kalmasına neden olacak.

İngiltere’den açıklanan dış ticaret dengesi verilerinin beklentilerden olumlu gelmiş olması ve hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişler Sterlinin Dolar haricindeki diğer para birimlerine karşı yükselmesine neden oldu. Dolar faizlerinin gerilemiş olmasıyla birlikte Sterlin/dolar paritesinin de gecikmeli olarak yükseleceğini düşündüğümden bugünkü gerilemelerde alım denemeleri yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Avrupa’nın genelinden olduğu gibi bugün İngiltere’den de cari açık verileri açıklanacak. Bir süredir istikrarlı bir şekilde Sterlin olumlu veri üretmesine karşın Sterlinin diğer para birimlerine karşı değer kaybettiğini gördük. Oysa son dönemde hisse senetleri geriliyor olsa da önceki aya oranla ok daha yüksek seviyelerde seyretmesinin Sterlin olumlu etkisi henüz piyasalara yansımadı. Aksine diğer para birimleri yükselen hisse senetlerinden faydalanırken sırf Brexit (İngiltere’nin AB’den ayrılması) meselesi yüzünden baskı altında kalan Sterlinin bu dönemde yükseliş eğilimi sürdürmesini bekliyorum. Hem Brext’in gerçek olmayacağına olan inancım hem de ABD’den gelen verilerin Dolar olumsuz olabileceğine bağlı olarak Sterlin’in bugünlerde alıcılı seanslar geçirmesini bekleyebiliriz. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Bugünlerde İngiltere’nin Avrupa Birliğinden (AB) ayrılma tartışmalarının daha sıklıkla ön plana çıkmasının nedeni yaklaşan referandumda insanların AB’den çıkmak yönünde karar almalarına engel olmak için geliştiğini düşünüyorum. Açıklanan ekonomik veriler ve AB’den ayrılması durumunda İngiliz ekonomisinin daha da yavaşlayabilecek olmasının hem söylemlere hem de verilere yansımış olması İngiltere’nin bir noktada AB’den ayrılmama kararı alacağının bir işareti olarak düşünülebilir. Bu akılla piyasaya bakılacak olursa son zamanlarda oldukça fazla baskı altında kalmış olan Sterlinin Euro’ya karşı yükselmeye başlamasıyla birlikte daha sonradan bunun Sterlin/dolar paritesine de aynı yönde yansıması muhtemel bir gelişme olabilir. Bu nedenle İngiltere’den açıklanacak ekonomik verileri çok belirgin şekilde Sterlin olumsuz açıklanmadığı sürece bugün ve hafta boyunca Sterlin/dolar paritesindeki düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dün İngiltere’den açıklanan hizmet sektörü büyüme verilerinin beklentilerin altında olması ve hisse senedi piyasalarının belirgin düşüşlerini durdurmuş olsa da henüz belirgin anlamda yükselmeyişi Sterlin üzerinde baskı yapan unsurlardan bir tanesidir. Haziran ayında İngiltere’nin AB’den ayrılıp ayrılmayacağı kararıyla ilgili yapılacak referandumla da Sterlin üzerinde baskı yapıyor. Böle bir şeyin gerçekleşme ihtimalini şahsen çok düşük bir ihtimal olarak görüyorum. Bunun nedeni AB İngiltere’den çıkmamak için İngiltere’nin yapılması gereken reformları zaten yaptı. Bu nedenle halkın kararında da bir sürpriz olacağını sanmıyorum. Ancak piyasa kendi içindeki belirsizliğe ve bu gerçeğe göre dalgalanınca elbette asıl doğru olan piyasa oluyor. Referandum tarihi aklaştıkça Sterlin/dolar paritesindeki dalgalanmalar artmayacak azalacaktır. Bu nedenle sadece volatilite verileri bile kılavuz olabilir. Bu açıdan değerlendirildiğinde Sterlinin seans içindeki gerilemeleri alım için uygun görülmekte.