S&P 500 Yorumları

Bugünlerde üçüncü çeyrek karlılıklarının olumsuz gelebileceği beklentileri hisseler üzerinde bir miktar baskıya neden olabilir. ABD ekonomisiyle ilgili verilerin Dolar olumsuz geldiği bir süreçte Fed’in faiz artırmaya doğu ilerliyor olması SP 500 endeksinin yükselişlerini satış fırsatına çevirir. Bu nedenle hisselerin yükseldiği süreçlerde SP 500 endeksinde satış denemeleri yapmak uygun olabilir. Bugün ABD piyasalarının tatil olması SP 500 endeksindeki hareketleri sınırlandırabileceğinden bugün daha da dar alanda işlem yapmak gerekebilir.

Dolar’ın yükseldiği ve ekonomik gelişmeler dışında finansal gelişmelerin de dengesizleşmeye başlaması hisse senedi piyasalarında baskıya neden olabilir. Bu baskının açıklanacak üçüncü çeyrek karlılık verileri öncesinde daha da belirgin hale gelebilir. Bunun nedeni bir süredir yaşanan ekonomik çarpıklıkların geçen çeyrek karlılıkları kadar iyi olmayabileceğine neden olabilecek olmasından kaynaklanıyor. Bu nedenle hisselerin yükselişi satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Son günlerde Dolar’ın yükseliş eğilimi SP 500 üzerine satış baskısına neden olurken gelişmekte olan ülkelerde yükseliş emarelerinin devam etmesi bekleniyor. Özellikle petrol fiyatlarını yükselişi Rusya ve Brezilya gibi ülkeler başta olmak üzere olumlu etkilenir ancak bu süreçte SP 500 endeksinin yükselişi ya sınırlı kalır, ya yatay ya da aşağı yönlü olur. Yani SP 500’ü belirgin şekilde yükseltebilecek gelişmeler şu aşama uzak.

Genellikle parasal genişlemeden kaçınılmaya başlayacağı konuşulurken hisse senedi piyasalarının buna olan tepkisizliği aslında çok hisse senedi olup bunların satılamamasından kaynaklanmaktadır. Bu süreçte fonlar yavaş bir şekilde hisselerini satacak ama bunlar hızlanana kadar SP 500 endeksi nispeten yatay kalacaktır. VIX’in hemen yükselmeyişinin nedenlerinden bir tanesi de bu olduğundan yatay sürecin devam edeceğini düşünüyorum.

Son iki haftadır SP 500 endeksinin yatay ancak geniş alanda yapmış olduğu dalgalanmayla birlikte VIX endeksinin gerilediğini gördük. Aynı süreç devam ederken VIX’in yükseliş emareleri göstermeye başlaması ve küresel ölçekte büyüme farklılıklarının yavaş da olsa ortaya çıkmaya başlaması yakın bir gelecekte hisselerin gerilemesine neden olabilir. Bu durum yükselen Dolar’la da bağdaştığı için SP 500’ün yükselişlerinde satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

ABD’de seçimler yaklaşırken piyasada yeni alımların olmayabilecek olması öncelikle SP500 endeksinin yükselişlerini sınırlandırabilir. Böyle bir ortamda Dolar faizlerinin yükselişi ancak VIX endeksinin de son günlerde düşüşlerini takiben yükselmeye yakın olması ve SP500 endeksinin seans içindeki yükselişleri sonrasında kısa vadeli satış denemelerinin gelebileceğini gösteriyor.