S&P 500 Yorumları

SP 500 endeksi rekor seviyelerine yakınken VIX endeksinin yükselmekten çekindiği bir ortamda hisselerin yükselemeye devam edeceği yönündeki beklentiler gücünü koruyor. Bu durumda düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun olabilir ancak açıklanan şirket karlılıklarını küresel bazda değerlendirdiğimizde azalmaya yüz tutmuş olması endeks üzerindeki satış baskısını artırır. Bu nedenle eğer bugün Dolar yükselirse yükselişlerde açığa satış denemeleri kar getirebilir.

Bugünlerde dünyada açıklanan şirket bilançoları olumsuz olmaktan uzak gözüküyor. Bu nedenle yükselen hisseler aynı zamanda ABD’deki vergi reformunun gerçekleşeceği bekletişiyle de destek buluyor. ABD’deki vergi reformu Fed’in teknik faiz artırımlarını destekleyen bir unsurken Fed’in bu konuda güvercin duruş sergiliyor olması elbette hisselerin yükseliş açısından olumlu. Ancak bilançolar tarafından desteklenmeyen bir durum olduğundan bugünlerde SP 500 endeksinin yükselişlerini takiben geri çekilmeler daha kolay olabilir. Bu nedenle yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

SP 500 endeksi yeni rekor seviyelerinin hemen yakınında seyrini sürdürürken açıklanan ikinci çeyrek bilançoları endeksin yükselişini tetikliyor. Ancak aynı süreçte Dolar’ın değer kaybediyor olmasının hisseler üzerindeki olumlu etkisi bu hafta içinde ortadan kalkabilir. Bu olursa endeksin düşüşleri zor olmayacaktır. Öte yandan emtia fiyatlarında da geri çekilmelerin teknik olarak gerçekleşmesi mümkün olan hafta içinde hisselerin de baskı altında kalmaya başlayacağını düşünüyorum. Bu nedenle yükselişleri bekledikten sonra kısa metrajlı satış denemeleri yapmak kısa vadede faydalı olabilir.

Avrupa ve ABD’den gelen bilanço verilerinin karmaşık bir görüntü sergilemesinin ardından bugünlerde gelecek önemli bilançoların SP 500 endeksini etkileyeceğini bekliyorum. Bu süreçte faizlerin belirgin bir yükseliş yapmamış olması ve ABD’de siyasi gündemde vergi politikalarının beklendiği şekilde uygulanacak olması kısa vadede endeksteki düşüş beklenirlerini artırmaz. Düşüşler olsa da kısa vadeli ve kısa metrajlı kalmaya şimdilik devam edebilir. Bu nedenle alım denemeleri yapak üzere geri çekilmeleri beklemek ancak pozisyonları kısa tutarak alım yapmak uygun strateji olarak görülüyor.

SP 500 endeksi şirket bilançolarının olumlu gelmesi ve Fed’in yakın bir zamanda faiz artırmaya yönelik adım atmakta gecikmeyeceğinden dolayı yükselmeye devam ediyor. Ekonomiyle ilgili beklentiler o kadar olumlu değilken bugünü yansıtan gelişmelerin olumlu olması endeksin yükselişini şimdilik tetikliyor ancak bunun devam etmesi için Dolar’daki düşüşün devam etmesi gerekir ki bu şimdilik kolay değil. Bu nedenle endekste yakın bir zamanda düşüş beklemek mümkün.

SP 500 endeksi çok belirgin bir nedene bağlı olmaksızın her gün yeni rekorlar kırarken volatilitenin düşüyor olması olası yükseliş hareketinin oldukça kuşkulu devam etmesine neden oluyor. VIX endeksinin çok düşük seviyelere gerilemiş olmasıyla içinde bulunulan siyasi konjonktürün birbirinden çok farklı bir noktada olması risk algısının yanlış değerlendirilmesine neden oluyor. Aslında bu durumun endeksteki yükselişin daha da kuşkulu olmasına neden olurken bugün Fed’in açıklayacağı faiz kararını yakından takip etmek gerek. Eğer faizlerin yükselişinin daha yavaş bir sürece yayılacağı konusunda piyasa ikna olursa o zaman hisselerde yeni yükselişler ve ardından belirgin geri çekilmeler olabilir. Bu durumda 2286 civarına yükselmesi durumunda en az 15 puanlık bir düşüş için satış denemeleri yapılabilir.