Euro / Dolar - 1 Eylül 2015

Çin ekonomisiyle ilgili son gelişimeler dünyanın en büyük ikinci ekonomisinin yavaşlamaya devam edebileceği sinyallerini verince borsalarda yaşanan düşüş oldukça belirgin oldu. Bu gelişmelerin yanında ABD’den açıklanan ekonomik göstergelerin de çok iyiye işaret etmiyor olması hisse senedi piyasaları üzerindeki baskının artmasına neden oluyor. Bu gelişmelerin geneline bakıldığında Dolar faizlerinin düşmemesiyse ayrı bir senaryoya ışık tutuyor. O da Dolar’ın onca olumsuz gelişmeye rağmen düşmeyişi. Dolar’daki düşüşün sınırlı kalmasının temel nedeni düşen hisseler ve yüksek kalan Dolar faizleri. Dolaysıyla piyasa kötünün iyisi hangisidir diye sorduğunda elde kalan tek seçenek Dolar gibi gözüküyor. Ne var ki emtia fiyatlarında yaşanan yükselişler o denli belirgin oldu ve FED, faiz artışını enflasyonist baskılara o denli bağlamış durumda ki, bunların yapılabilmesi için Doların değer kaybetmesi gerekiyor. Çin, para birimini Yuan’ın oynak kur rejiminde değer bulması için serbest hale getirmesiyle birlikte Çin’de yaşananların her geçen gün daha çok su yüzüne çıkması Yuan’ın değersizleşmesinin üzerindeki siyasi ağırlığı ortadan kaldırıyor. Bu da Dolar’ın düşmesi ve Euro/dolar paritesinin yükselmesi için de yeterli bir neden olarak karşımızda.