Dolar / Yen Yorumları

Dolar faizlerinin yükselmeye devam etmesi bugün paritenin 111,80’li seviyelere kadar dayanmasına neden olurken VIX endeksinin geri çekilmeye devam etmesi de bu sürece destek oluyor. Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin son zamanlarda Yen olumsuz olması yarınki Fed kararı sonrasındaki küresel ekonomiyle ilgili açıklamalarına yansıyacak olursa, o zaman Dolar faizlerinde bir gerileme ve bunun da etkisiyle Dolar Yen paritesinde bir düşüş olabilir. Bu nedenle bugün piyasada Dolar Yen paritesi alımlarının sınırlı olacağı muhtemel.

Dolar faizleri yükselişini devam ettirirken VIX endeksinin geri çekilmesi Dolar Yen paritesinin yukarı yönlü momentum kazanmasında etkili oluyor. 111,20 seviyesine kadar devam ede yükselişin bundan sonra devam edebilmesi için Dolar faizlerinin yukarı hareketinin devamı ve aynı zamanda VIX endeksinin yatay kalmaya devam etmesi gerek. Eğer böyle olmazsa haftalık bazlı yükselişin bu hafta içinde en fazla 112,30 civarında sınırlı kalması gerekir. BU noktada olası yükselişleri bekleyip açığa satış denemeleri yapmak daha iyi bir strateji olabilir. Örneğin 112,80 civarında bir fiyat yakalansa 11,80 hedefiyle açığa satış denemeleri yapmak daha kolay para kazanmayı mümkün kılar.

Dünkü seansta ABD’den açıklanan enflasyon verileri beklentilerin üzerinde olması itibarıyla Dolar olumlu olsa da daha önceki seviyeden yüksek olmayışı Dolar’a tam anlamlıya bir güç vermedi. Zaten bir süredir yükselmiş olan Dolar faizlerinin dün beklenenden yüksek açıklanan enflasyon verilerini de fiyatlamış olduğundan Dolar Yen paritesinin yükselmeye devam etmesi için başka nedenlerin ortaya konması gerekiyor. Bu noktada VXI endeksinin düşük olması ve Kuzey Kore’yle ilgili gelişmelere rağmen hisse senedi piyasalarının hala rekor seviyelere yakın hareket etmesi Dolar Yen paritesinin bir miktar daha yükselmesi için yerinin olduğunu gösteriyor. Ne var ki devam edecek yükselişin riski de artacağından bugünlerde düşüşlerde almanın uygun olduğu gibi yükselişlerde açığa satmanın da uygun olabileceğinin altını çizmek gerek. Bu dururumda bugün için 109,70’lerde alım, 111,30’da açığa satış pozisyonları almak uygun olabilir.

Bu hafta içinde Japonya’dan açıklanan birçok ekonomik veri, fiyat veriler başta olmak üzere, Yen olumsuz bir hava yaratırken, Dolar faizlerinin sürekli yükselmeye devam edip aynı zamanda hisselerin yeni rekorlar kırması Dolar Yen paritesinin yükselmesine neden oldu. Bu sürecin artık devamlılık göstermesi ne kadar kolay olur bilenmez. Zira birçok yatırımcı piyasalarda geri çekilme beklerken ekonomik ortamın olumsuz etkileneceğinden bahsediyor. Bu durumda Dolar faizlerinde olası bir geri çekilme beraberinde Dolar Yen paritesinin kolaylıkla düşmesine neden olur ki bu bir süredir ABD’nin zaten istediği bir şeydir. Buradan hareketle seans içinde yaşanacak olası yükselişleri yatırımcıların satışla karışlayacağını düşünüyorum.

Dolar faizlerinin yükselemeye devam etmesi ve VIX endeksinin düşük kalması Yen’e olan talebin daha da azalmasına neden olurken hisse senedi piyasaların yükselişinin etkisiyle de Dolar Yen daha da belirgin bir yükseliş sergiliyor. Bu gelişmeler ışından paritedeki yükseliş bir süre daha devam eder ay da en azından olası geri çekilmeler çok belirgin olmayabilir. SP 500 endeksinin rekorlar kırmaya devam ettiği bugünlerde Dolar Yen paritesinin bu takip ederek biraz daha yükselmesi mümkün ancak ilerleyen günlerde satış ağırlıklı birkaç seans görece*iz. Ancak şimdilik hareketin daha yukarı yönlü hareketi mümkün.

Dolar faizlerinin hareketini adeta taklit eden Dolar Yen paritesinin dünkü seansta Dolar faizlerindeki yükselişle birlikte arttığını gördük. Durum böyle olunca bugünkü seansta da hareketin devam etmesi muhtemel zira bu sabah itibarıyla VIX endeksinin düşüp aynı zamanda hisselerin olası yükselişi paritenin bir miktar daha yükselmesi için yeterli nedeni sağlamakta. Her ne kadar dün Japonya’dan açıklanan sanayi endeksinin yüksek gelmiş olması Yen’i desteklese de bunun etkisinin paritenin 109,80’den önce görülmeyeceğini düşünüyorum. Yani Dolar faizlerinin yükseltici etkisi bitmeden Yen olumlu gelişmeler pek dikkate alınmaz. Bu nedenle 30-40 puanlık kar hedefleri için 109,80 açığa satış, 108,70 alış için uygun seviyeler olarak düşünülebilir.