QNB Finansinvest Blog

Sabah saatlerinde satıcılı bir seyirle 79 binin altında düşüş gösteren BIST 100 Endeksi, devam eden işlemlerde elde ettiği kazanımlar ile bu seviyenin üzerine yükseldi. Endeks banka hisselerindeki alıcılı seyrin etkisiyle olumlu bir seyir izliyor ve teknik olarak seans içi görünümde güçlenme gösteriyor.  Yurtdışı piyasalara baktığımızda Avrupa ve ABD vadeli endeks kontratları alıcılı bir seyir izliyor. Endeksin 79.200’ün üzerinde kalıcı olması kazanımlarını ileri taşması açısından önemli. Olası geri çekilmelerde ise 78 bin ise destek olarak takip edilebilir.

Para piyasalarına baktığımızda, EUR/USD paritesi 1,14 seviyesinin üzerinde tutunma çabaları gösteriyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında toparlanma eğilimi gösterirken, TL de benzer bir seyir izliyor. Buna paralel USD/TL kuru yeniden 2,95 seviyesinin altına geriledi. Ancak kur son işlemlerde yeniden bu seviyeye doğru yönelim gösteriyor. TL’deki toparlanmanın etkisiyle içeride tahvil-bono faizleri ise gevşeme eğilimi sergiliyor.

* BIST-100 hisse senetlerini içermektedir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.

Günün ilk yarısını yurtdışı borsalara paralel  satış baskısı altında geçiren BIST 100 Endeksi, öğleden sonra kurdaki gevşemenin etkisiyle kayıplarını geri aldı. Buna paralel endeks bankacılık hisselerindeki yükselişin öncülüğünde kapanışa doğru yeniden 79 bin seviyesinin üzerine yöneldi. Yurtdışı piyasalara baktığımızda, ABD ve Avrupa borsaları satıcılı bir seyir izliyor. Endeks böylece bugün yurtdışı borsalardan pozitif ayrıştı. Teknik olarak endekste 77.500 destek, 80.000 ise direnç seviyeleri olarak takip edilebilir.

Para piyasalarına baktığımızda, EUR/USD paritesi doların küresel çapta güç kaybına uğraması ile 1,14 seviyesinin üzerine yükseldi. Genel olarak, gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında değer kazanma eğilimi sergiliyor. Buna paralel eğilimle USD/TL kuru yeniden 2,96’nın altına geriledi. Gösterge tahvilin bileşik faizi günlük bazda sakin bir seyir izlerken, 10 yıllık tahvil faizi yeniden %10 seviyesinin altına gevşedi.

* BIST-100 hisse senetlerini içermektedir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.

Yurtdışı borsalar satıcılı bir seyir izlerken, BIST 100 Endeksi de buna paralel bir görünüm sergiliyor. Diğer yandan dolar kurundaki yukarı yönlü ataklar endeksin performansına olumsuz yansıyor. Ancak sanayi hisselerindeki görece dirençli görünüm endeksteki kayıpların daha sınırlı olmasını sağlıyor. Buna paralel endeks 78 bin seviyesinden yukarı yönlü tepki gösterdi. Teknik olarak 77.500 destek, 80.000 ise direnç seviyeleri olarak takip edilebilir.

Para piyasalarına baktığımızda, EUR/USD paritesi Euro lehine görünüm ile 1,14 seviyesine yönelim gösteriyor. Güney Afrika’da büyümenin yavaşlamasına yönelik endişeler var. Bu nedenle ülkenin para birimi olan Rand değer kaybediyor. TL de buna paralel bir seyir izlerken, USD/TL kuru yukarı yönlü baskı ile 2,97 seviyesinin üzerine yöneldi. TL’de değer kaybı eğilimi ise TL faizlerde yükselişlere neden oluyor.

* BIST-100 hisse senetlerini içermektedir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.

Yurtdışı borsalar alıcılı bir seyir izlerken, BIST 100 Endeksi sanayi hisseleri öncülüğünde değer kaybına uğradı. Buna paralel endeks yurtdışı borsalardan negatif yönde ayrıştı. Akşam saatlerinde ise Diyarbakır’da yaşanan patlama endekste aşağı yönlü hareketlerin ileri taşınmasına neden oldu. Teknik olarak endekste 78 bin destek, 80 bin ise direnç seviyeleri olarak takip edilebilir.

Para piyasalarına baktığımızda, EUR/USD paritesi 1,14 seviyesinin altındaki seyrine devam ediyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında değer kazanma eğilimi sergiliyor. TL ise gelişmekte olan ülke para birimlerine paralel bir seyir izliyor. USD/TL kuru gün içerisinde 2,94’ün üzerine yönelse de yeniden bu seviyenin altına geri çekildi.

* BIST-100 hisse senetlerini içermektedir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.

Tupras için Endekse Paralel Getiri olan beklentimizi Endeksin Üzerinde Getiri olarak revize ediyoruz. Hedef fiyatımız hisse başına 82,00 TL olacak şekilde %21 yükselme potansiyeline işaret ediyor. Şirketin birinci çeyrek zayıf finansal sonuçlarını açıklaması ile hissenin 6% endeksin altında hareket ettiğini gördük. Zayıf 1Ç16 finansallarının yılın geri kalanında yükselen rafineri marjları ile tekrar toparlayacağını düşünüyoruz. Buna paralel şirketin son beş yılda ortalama elde ettiği negatif 370mn USD serbest nakit akışının 2016 ile beraber pozitif 811mn USD’ye yükseleceğini öngörüyoruz. Şirketin güçlü ve stabil serbest nakit akışı elde etmesine paralel çeyreksel finansal sonuçlardaki zayıflıkla hissede görülen baskının geçici olacağın öngörüyoruz.

2Ç16 ile şirketin rafineri marjları Akdeniz rafineri marjlarının üstüne geçebilir: Şirketin rafineri marjı orta destile yakıt marjlarındaki zayıflıktan ötürü birinci çeyrekte beklentilerin altında gerçekleşti. Ancak 2Ç16 ile beraber güçlü mevsimsellik ve Çin’deki bazı rafinerilerin bakıma girecek olması ile orta destile yakıt marjlarında iyileşme bekliyoruz. Bununla beraber, şirketin RUP için stokladığı ara mamullerinde desteği ile marjlarının 2Ç16’dan itibaren toparlanmasını bekliyoruz.

Güçlü serbest nakit akımı ile ucuz değerleme: Şirketin RUP’un tamamlanması ile büyük ölçekli bir yatırımı bulunmuyor. RUP’un katkısı ile de şirketin son beş yılda ortalama elde ettiği negatif 370mn USD serbest nakit akışının önümüzdeki 5 yıl ortalama 670mn USD’’ye yükselmesini bekliyoruz. Bu da Fiyat/Serbest Nakit Akımı rasyosunun benzerlerine göre 49% iskontolu işlem gördüğünü gösteriyor. Buna paralel hissede görülen son zamanlardaki zayıflığın kalıcı olmasını beklemiyoruz.

Defansif karakteristikleri öne çıkabilir: Tupras bir çok halka açık şirketin aksine USD’nin TL karşısında değer kazanmasından olumlu etkileniyor. Bunanla beraber beklenen %9.4 verim ile 2017’deki potansiyel güçlü temettü ödemesi defansif özellik arayan yatırımcıların ilgisi çekebilir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.

Koç Holding Koç Finansal Hizmetler A.Ş.nin (KFS) sermayesinde, Vehbi Koç Vakfı nın sahip olduğu KFS sermayesinin %0,69 una denk gelen paylar ile Arçelik A.Ş.nin sahip olduğu KFS sermayesinin %3,98 payları toplam 655.123.674 TL bedel karşılığında, nakden ve peşin olarak satın alınmasına karar verdi.

• Bu satın alma ile Koç Holding’in KFS’deki payı %42.2’ye yükselecek.
• Arçelik sahip olduğu %3.98 hisseyi 559 milyon liraya satacak.
• Satın alma Yapı Kredi Bankası’nın piyasa değerinden gerçekleştiği için hem Arçelik hem de Koç Holding üzerinde bir değerleme etkisi bulunmuyor.
• Ancak haberi Arçelik için hafif pozitif olarak görüyoruz. Satıştan elde edilen gelir şirketin 3.1 milyar TL olan borcunu azaltmada kullanılabilir (eğer yeni bir yatırımda kullanılmazsa)
• Diğer taraftan haberi Koç Holding için hafif negatif olarak değerlendiriyoruz. Şirketin son donemdeki 750 milyon dolarlık Eurobond ihracının ardından yeni bir yatırım yapabileceği beklentisi kuvvetlenmişti, dolayısıyla bu haber yatırımcılarda bir hayal kırıklığı yaratabilir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.

Banka hisselerindeki yükseliş BIST 100 Endeksi’nin hafif olumlu bir görünüm sergilemesini sağlarken, sanayi hisselerindeki kayıp endeksin kazanımlarını sınırlıyor. Endeks ilk seans 79 binin altına yönelimler gösterse de, yeniden bu seviyenin üzerine yükseldi. Yurtdışı borsalara baktığımızda, Avrupa borsalarında daha belirgin olmak üzere ve ABD vadeli endeks kontratları yükseliş gösteriyor.  Teknik olarak endekste 78 bin destek, 80 bin direnç seviyeleri olarak takip edilebilir.

Para piyasalarına baktığımızda, EUR/USD paritesi 1,14 seviyesinin altındaki seyrine devam ediyor. TL gelişmekte olan ülke para birimlerine paralel bir seyir izliyor. USD/TL kuru gün içerisinde 2,94 seviyesinin üzerine doğru ataklar gösteriyor.  TL faizler ise dolar kurundaki yukarı yönlü hareketlerin etkisiyle yükseliş eğilimi sergiliyor.

* BIST-100 hisse senetlerini içermektedir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.

Geçtiğimiz hafta sert değer kaybına uğrayan BIST 100 Endeksi bugün yurtdışı piyasalara paralel haftaya olumlu bir başlangıç yaptı. Öğleden sonra kur ve faizdeki yukarı yönlü hareketlere rağmen endeks alıcılı seyrini korudu. Yurtdışı piyasalara baktığımızda, ABD ve Avrupa borsaları yükseliş gösteriyor. Teknik olarak 78 bin destek, 80 bin ise direnç seviyeleri olarak takip edilebilir.

Para piyasalarına baktığımızda, EUR/USD paritesi gün içerisinde 1,14 seviyesinin altına yönelimler gösterdi. G. Afrika'da işsizlik oranı beklentilerin üzerinde %24,5'ten %26,7'ye yükseldi. Bu oran aynı zamanda rekor seviyeye işaret etmektedir. Buna bağlı olarak G. Afrika Randı dolar karşısında günlük bazda %2'ye varan oranda değer kaybına uğramaktadır. Bu para biriminde oluşan hareket diğer gelişmekte olan ülke para birimlerinde de görülmektedir. Buna paralel USD/TL kuru 2,94 seviyesine yönelim gösteriyor.

* BIST-100 hisse senetlerini içermektedir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.