Dolar / Türk Lirası - 28 Kasım 2017

Son günlerde Zarrab davasının Türkiye-ABD ilişkilerini geriyor olması bugün Türkiye’nin kuzey Irak’a askeri operasyon yapmasıyla yeni bir boyut kazandırdığından bu iki olay sürecinin TL üzerindeki olumsuz etkisi bugün görülebilir. Dünkü seansta düşen kur TCMB’nin volatiliteyi azaltmak ve piyasanın faiz beklentilerini anlamak amacıyla gerçekleştirilen vadeli Dolar satış işlemlerinden kaynaklanıyor. Bugün de önceki ihalelere nazaran daha küçük miktarlı yapılacak kur ihalesinde ne miktar önemli ne de kurun kaç olduğu önemlidir. Önemli olan spot kur ve açıklanan vadeli kur arasındaki faiz makasının kaç olduğu ve bunun volatiliteyi ne kadar düşürdüğüdür. Dolayısıyla Bugünkü ve dünkü ihaleyi anlamak için Dolar TL paritesinin opsiyon volatilitelerinde düşüş var mı yok mu ona bakmalı. Eğer volatilitede bugün de bir düşüş olduğu gözlemlenecek olursa Dolar kurunun yükselişleri satış fırsatı olarak görülebilir. Aynı zamanda ihale sonrasında zımni TL faizlerinin kaç olduğu hesaplandığında görülecek faiz bir öncekinden düşükse o zaman TL’nin ilerleyen günlerde de değer kazanacağı söylenebilir ancak yine de Türkiye-ABD arasındaki siyasi krizin ve Dolar’ın uluslararası piyasadaki yükseliş riskinin etkilerini de düşüme gerek. Bu nedenle belirgin yükselişler olmadan açığa satış yapmak riskli olur. Bunun dışında 3,88’li seviyeler kısa metrajlı alım için uygundur.