Dolar / Yen Yorumları

Dolar faizlerinin yataylaşma süreci devam ederken bu durumun Dolar/yen üzerinde yarattığı baskı, Dolar/yen paritesinin az da olsa düşmesine neden oldu. Ne var ki bugünlerde VIX endeksinin düşük seyrine karşın Asya ekonomilerinin ABD’deki belirsizliklerle ilgili olumsuz ayrışması bir noktada VIX endeksinin yeniden yükselmesine neden olabilir ancak VIX’in olası yükselişinin ne zaman gerçekleşeceği bilinmediğinden bu olana kadar paritenin bir miktar yükselmesi söz konusu olabilir. Öte yandan bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu bir tablo çizmesi de paritenin yükselmesi için bir neden olabilir. Bu durumda 110’un altındaki her seviyenin kısa vadeli kısa metrajlı alım için bir fırsat olacağını düşünüyorum.

Dolar faizlerinin yükselebilecek olması Dolar/yen paritesinin önceden davranarak yükselmesine neden oldu. Öte yandan Dolar üzerinde uluslararası baskılar artarken Fed yetkililerinin her fırsatta iki defa daha faiz artıracağını söylediği bir ortamda Dolar/yen paritesinin yükselmesi kolay. Bu durum özellikle Dolar faizlerinin yükselebileceği bir ortamda daha belirgin olduğundan paritenin bir miktar daha yükselerek 112 seviyesinin üstünü görmesi mümkün. Bu nedenle düşüşlerde alım denmeleri yapmak uygun gözüküyor.

Dolar faizleri baskı altında kalmaya devam ederken Japonya’dan açıklanan son ekonomik veriler sermaye harcamalarının belirgin şekilde yükseldiğine işaret etti. Ancak buna arşın paritedeki düşüşün sınırlı kalmış olması küresel ekonomik yavaşlama surecinin Japon ekonomisini daha olumsuz etkileyecek olmasından kaynaklanıyor. Bugünlerde Çin’den açıklanan ekonomik veriler beklentiler dahilinde olsa da daha yavaş büyüme sürecinin devam ettiğini göstermesi daha çok Yen olumsuz bir durumdu. Bu nedenle Dolar faizlerinin teknik bir yükseliş yapacak olması ve risk iştahının hala az olması Yen’in değer kaybına yani paritenin yükselmesine neden olabilir.

Dolar faizlerindeki düşüşün durduğu konusunda piyasanın bir miktar ikna olmasının ardından Dolar/yen paritesindeki düşüşün de durulduğu gözlemleniyor. Bu noktada Asya’daki gelişmeler değerlendirildiğinde Çin ekonomisindeki kötü gidişatın durulabileceği yönündeki endişelerin azalması gündeme geldiğinde Yen olumlu sürecin devam edeceği düşünülebilir ve bu Dolar/yen paritesi üzerinde baskının devam etmesine neden olur. Oysa bugünlerde, yani daha kısa vadede, Dolar faizlerinde yukarı yönlü hareketlenmeler olabilir. Bu hareketlenme hem hisselerin hem de emtiaların yükseliş etkisiyle görülebileceğinden bugün Dolar/yen paritesinin düşüşlere dirençli olacağını düşünüyorum. Bu nedenle düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yamanın uygun strateji olarak düşünülebilir.

Bugünlerde VIX endeksinin uluslararası piyasalarda risk iştahının fazla olduğunu gösteriyor ancak jeopolitik gelişmeler aynı şeyi göstermediğinden artan risklerden dolayı Yen’in değer kazandığını görüyoruz. Dolar faizlerinin de nispeten sessiz kaldığı bir süreçteyken hala düşük seviyelerde dalgalanmaya devam etmesi Dolar/yen paritesinin de sınırlı hareket etmesine neden oluyor. Bu aşamada kısa vadede paritenin daha fazla düşmeyip dar alandaki bölgede yatay hareket etmesi muhtemel. 110-50-111,40 aralığında bir dalgalanma görebiliriz.

Bir süredir 112,30 hedefiyle hareket eden Dolar/yen paritesinin Dolar faizlerinin yükselemeyişi sonrasında yatay kamaya hatta bir miktar gerileme eğiliminde olmaya devam ediyor. Oysa bugünlerde Dolar faizlerinin yukarı yönlü teknik bir hareket yapması söz konusu olabilir. Diğer yandan Japonya’da Merkez Bankasının enflasyon beklentilerinde olumlu bir gelişme henüz yokken açıklanan ekonomik verilerin Yen olumsuz olması Dolar/yen paritesinin yeniden yükselmesi için şans yaratabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olarak görülmekte.